3月28日晚間，嘉元科技（688388）發布《2022年第一季度業績預告》公告。

公告顯示，嘉元科技2022年第一季度，預計實現營業收入9.49億元-10.99億元，同比增加78.92%-107.17%。同時實現歸母凈利潤為1.65億元-1.91億元，同比增長55.71%至80.29%。嘉元科技2022第一季度便迎來開門紅，營收和凈利均創新高，為今年業績提高打下基礎。

對于一季度的亮眼業績，嘉元科技解釋到，這主要系因報告期內梅州市梅縣區白渡鎮沙坪工業園的“年產1.5萬噸高性能銅箔項目”第一條年產5000噸生產線順利達產，整體產能提升；同時得益于下游市場需求增加，產品結構進一步優化，所以經營業績實現較大幅度增長。

而在3月25日發布的年度財報中，嘉元科技年度業績也實現了高增長。其2021年營業收入高達28.04億元，同比增長133.26%；并實現歸母凈利潤5.50億元，同比增長195.02%；扣非凈利潤為4.97億元，同比增長203.54%。

不管是從年度，還是季度看，2021年之后嘉元科技的業績跟以往相比均是翻倍增長，不斷突破歷史最高水平。

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產能擴張助推業績高增長

據悉，2020年-2021年嘉元科技銅箔的產能分別為1.68萬噸、2.6萬噸。而2022年-2025年嘉元科技預計實現產能分別為4.51萬噸、8.31萬噸、10.10萬噸、10.70萬噸。

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嘉元科技的新增產能在陸續釋放，在建項目助力企業產能翻倍增長。近年嘉元科技擴產不斷，去年底披露定增49億的重大項目，在建項目包括梅州市投資8.6億元的年產1.6萬噸高性能銅箔技術改造項目、寧德市投資12億元的年產1.5萬噸高性能銅箔項目、聊城市投資8.4億元的年產3萬噸高精度超薄電子銅箔項目、贛州市投資16億元的年產2萬噸電解銅箔項目。

除了不斷增資擴產外，嘉元科技的產能利用率也值得特別關注。在與同行的比較中，嘉元科技近幾年的產能利用率一直保持在同行水平之上。2018年-2020年產能利用率分別是110.38%、110.36%、89.84%，產能利用率一直是銅箔行業的最高位水平。

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隨下游新能源汽車的放量，電子電路銅箔和鋰電銅箔的需求缺口逐漸擴大，而早先便布局銅箔產能擴充的嘉元科技，可以利用自身的優質產能，享受新能源汽車及5G通訊新興應用領域帶來的紅利。

產品結構優化，毛利率進一步提升

嘉元科技成立于2001年，并在2019年7月22日在上交所科創板掛牌上市。這家企業主要從事鋰離子電池用4.5~12μm各類高性能電解銅箔和PCB用電解銅箔的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于鋰離子電池、印制電路板領域。

值得注意的是，嘉元科技的產品結構中，89%以上是鋰電用銅箔，PCB標準銅箔占比極少。2021年鋰電銅箔和標準銅箔實現的營業收入分別是25.19億元、2.85億元，同比增長分別為133.57%、130.19%。嘉元科技89.84%的業績來自鋰電銅箔這一主營產品，鋰電銅箔的技術含量較高于標準銅箔，其所需要付出的生產成本也更多，但是對于擁有技術積累、創新優勢的嘉元科技可以依靠自身的成本管控優勢，比標準銅箔產品盈利更多。

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新能源時代下，鋰電銅箔的需求顯然要高于PCB標準銅箔，隨下游電池廠家對更輕薄化的銅箔提出更多的需求，產業鏈上的嘉元科技高端銅箔的優勢將會更加突出，市場占有率也比競爭過多的低端產品要更容易提升。嘉元科技利用自身產品結構的優勢，進一步提升了毛利率。2021年毛利率由2020年的24.24%提高了5.79個百分點，即為30.03%。

研發資金增幅102.81%，技術人員翻增2.58倍

在嘉元科技披露的年報中，2021年研發的投入費用和人員數量變化非常顯著。報告期內，費用化研發投入1.47億元，較上一年增長了102.81%。研發費用同比增幅超100%的企業一般是相當少的，2021年嘉元科技研發投入的資金比2020年多了一倍。

另外，嘉元科技研發人員的數量也由2020年的91人大幅增加至235人。種種跡象表明，嘉元科技研發方面的動作幅度不小。據悉，2021年嘉元科技的研發投入主要系圍繞鋰電銅箔、高頻高速電路板電解銅箔等產品領域，增加研發人員和研發設備。

從上述在建項目、產能擴張、產品結構、研發方面來看，嘉元科技已經在各大方面提高了自身的核心競爭力，擁有成本管控優勢、產品交期優勢、先進的工藝技術應用、客戶資源優勢、產品結構優勢、技術研發優勢、管理團隊優勢等，其已成長為國內高端銅箔行業的領頭羊。