財報數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年，先導智能實現(xiàn)營業(yè)收入 66.10 億元，較上年同期的 57.52 億元同比增長 14.92%，延續(xù)了穩(wěn)健的增長趨勢；歸母凈利潤達 7.40 億元，較上年同期的 4.59 億元同比大幅增長 61.19%；扣非凈利潤為 7.32 億元，同比增幅更高達 63.48%，核心盈利能力顯著提升，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

其中值得注意的是，上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流回款改善明顯。1-6月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達 23.53 億元，較上年同期的 -17.92億元同比激增 231.33%，得益于下游客戶回款效率的提升。

核心業(yè)務(wù)領(lǐng)跑：鋰電裝備貢獻超六成營收，技術(shù)壁壘筑牢優(yōu)勢

作為先導智能的 “壓艙石”，鋰電池智能裝備業(yè)務(wù)在上半年持續(xù)領(lǐng)跑。報告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 45.45 億元，同比增長 16.40%，占公司總營收的比例超 68%，是公司的核心業(yè)務(wù)，也是驅(qū)動公司業(yè)績增長的核心動力。

從行業(yè)背景來看，2025 年上半年全球新能源汽車市場顯著復蘇，全球銷量達 910 萬輛，同比增長 28%，直接帶動動力電池需求激增。國內(nèi)動力電池裝車量 299.6GWh，同比增長 47.3%；全球動力電池裝車量 504.4GWh，同比增長 37.3%。在此背景下，頭部鋰電池廠商加速擴產(chǎn)，為先導智能的鋰電裝備業(yè)務(wù)帶來了充足的訂單需求。

據(jù)悉，上半年先導智能訂單總量實現(xiàn)同比強勢反彈。

另外，先導智能在技術(shù)迭代上持續(xù)發(fā)力，進一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位。在固態(tài)電池設(shè)備領(lǐng)域，公司已打通全固態(tài)電池量產(chǎn)的全線工藝環(huán)節(jié)，其最新量產(chǎn)型干法涂布設(shè)備可滿足幅寬 1000mm、負極速度 80m/min、正極速度 60m/min 的生產(chǎn)需求，能耗較傳統(tǒng)系統(tǒng)降低 60%，且在厚度控制、在線調(diào)節(jié)等方面具備顯著優(yōu)勢。

據(jù)了解，目前，先導智能是唯一整線設(shè)備交付能同時滿足特斯拉，寧德時代，比亞迪需求的鋰電設(shè)備提供商，不論固液，都是規(guī)模最大，若固態(tài)電池走向量產(chǎn)及產(chǎn)能擴張就是錦上添花，先導智能的訂單將走在整個產(chǎn)業(yè)鏈的最前面。

在疊片技術(shù)領(lǐng)域，公司推出的超高速 “Z” 型切疊一體機，整機效率高達 0.075s/pcs，“芯疊百相” 兼容型高速切疊一體機最高效率達 0.1125s/pcs，性能穩(wěn)居全球領(lǐng)先陣營，進一步提升了在動力電池制造核心環(huán)節(jié)的競爭力。

多元化布局見效：光伏、氫能等業(yè)務(wù)打開增長第二曲線

在鞏固鋰電裝備優(yōu)勢的同時，先導智能積極推進 “新能源 + 高端裝備” 的平臺化戰(zhàn)略，光伏、氫能等非鋰電業(yè)務(wù)上半年表現(xiàn)亮眼，成為公司增長的 “第二曲線”。

其中，光伏智能裝備業(yè)務(wù)在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 5.31 億元，同比大幅增長 32.04%，收入占比提升至 8.04%。

2025 年上半年，國內(nèi)光伏行業(yè)受政策驅(qū)動掀起搶裝熱潮，新增太陽能發(fā)電裝機容量 11.0 億千瓦，同比增長 54.2%。

先導智能在光伏電池設(shè)備領(lǐng)域布局全面，可提供 TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦等各技術(shù)路線的整線解決方案，其針對 XBC 電池推出的高效串焊機，出貨量超 30GW，客戶端速度不小于 6800 片 / 小時，串良率達 99%，技術(shù)指標領(lǐng)先，光伏板塊表現(xiàn)優(yōu)秀。

氫能裝備業(yè)務(wù)同樣展現(xiàn)出強勁的增長潛力。作為 “21 世紀終極能源”，氫能在全球能源轉(zhuǎn)型中的地位日益凸顯，2025 年全球清潔氫能投資規(guī)模預(yù)計達 78 億美元，同比增長 70%。

先導智能子公司氫導智能提供氫能產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體解決方案，包括燃料電池生產(chǎn)設(shè)備、PEM/AEM/ALK 電解槽生產(chǎn)設(shè)備、氫能測試設(shè)備及鈣鈦礦太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備，核心產(chǎn)品線有 PEM 膜和 GDL 制備生產(chǎn)線。其“Roll to Roll 柔性連續(xù)涂布產(chǎn)線” 可適配柔性鈣鈦礦電池生產(chǎn)需求，為氫能與光伏融合發(fā)展提供了設(shè)備支撐。

全球布局深化：海外業(yè)務(wù)毛利率超 40%，綁定國際頭部客戶

作為國內(nèi)新能源智能裝備領(lǐng)域全球化的先行者，先導智能的國際化戰(zhàn)略在上半年持續(xù)深化，海外市場成為公司業(yè)績增長的重要支撐。報告期內(nèi)，公司海外業(yè)務(wù)收入達 11.54 億元，同比增長 5.42%，毛利率同比提升至 40.27%，顯著高于整體業(yè)務(wù)毛利率水平，展現(xiàn)出強勁的盈利能力。

截至 2025 年上半年，公司已在英國、法國、德國、日本、韓國、越南等 16 個國家和地區(qū)設(shè)立 19 家境外分子公司，并在歐洲布局技術(shù)能力中心、交付中心及物流中心倉，構(gòu)建起 “全球研發(fā)、全球交付、全球服務(wù)” 的完整體系。

憑借領(lǐng)先的技術(shù)實力與高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，公司已與大眾、寶馬、豐田、特斯拉、LG、SK 等全球知名企業(yè)建立深度合作關(guān)系，成功交付多個標桿項目。

在國內(nèi)新能源廠商出海的趨勢下，先導智能依托與寧德時代等國內(nèi)龍頭客戶的深度綁定，成為其海外擴產(chǎn)的核心設(shè)備合作伙伴。

上半年，向韓國某頭部電池制造商供應(yīng)升級版切疊一體設(shè)備，為意大利 Faam 公司南意 8GWh 電池工廠擴建項目提供注液、化成、檢測等后段設(shè)備，進一步夯實了在海外市場的優(yōu)勢。

結(jié)語

先導智能的持續(xù)增長，離不開其多維度構(gòu)建的核心競爭力。在技術(shù)研發(fā)上，公司每年研發(fā)投入占營業(yè)收入比重超 10%，2025 年上半年新增授權(quán)專利 388 項，其中發(fā)明專利 90 項，累計獲得國家授權(quán)專利 3217 項，在鋰電整線解決方案、光伏電池核心設(shè)備等領(lǐng)域擁有 100% 自主知識產(chǎn)權(quán)，技術(shù)壁壘持續(xù)筑牢。

且自主研發(fā)的 LEADACE 等智能制造平臺，深耕智能制造數(shù)字化，助推公司高質(zhì)量發(fā)展。

從行業(yè)前景來看，新能源汽車與儲能行業(yè)的長期增長趨勢明確，固態(tài)電池、鈣鈦礦光伏電池等技術(shù)路線的商業(yè)化進程加速，為先導智能帶來了廣闊的市場空間。

未來，隨著公司在固態(tài)電池設(shè)備、光伏高效電池設(shè)備、氫能裝備等領(lǐng)域的持續(xù)投入，疊加全球化布局的深化，這家鋰電智能裝備 “龍頭” 有望進一步打開增長空間，向 “世界級智能裝備領(lǐng)軍企業(yè)” 的目標穩(wěn)步邁進。