本周關鍵詞

氫能進十五五規劃，定位為六大未來產業之一

在10月24日中共中央新聞發布會上，國家發展改革委黨組書記、主任鄭柵潔介紹，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出打造新興支柱產業，加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展，這將催生出數個萬億級甚至更大規模的市場。

《建議》還提出前瞻布局未來產業，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點。

這些產業蓄勢發力，未來10年新增規模相當于再造一個中國高技術產業，為我國經濟大盤、高質量發展注入源源不斷的新動能。

香橙會研究院點評：①氫能進入十五五規劃，定位為六大未來產業之一，至此氫能產業發展的不確定性完全消除，“氫能已死”類似論調沒有市場。②十五五規劃對氫能產業發展是一次全新的機遇，將行業推進到一個新的起點。進入氫能行業的人有先有后，再老的“老司機”，恐怕也要有重新出發的意識，不能失之暮氣。③站在氫能產業來看，十五五規劃有兩個表述非常值得氫能行業人關注：一個是承前啟后，一個是未來10年再造一個中國高新技術產業。即十五五規劃再中國基本實現社會主義現代化進程中中具有承前啟后的重要地位；四大新興支柱產業和六大未來產業，未來10年新增規模將再造一個中國高技術產業。什么意思？我們推演如下：對于氫能創業企業來說，十五五是打基礎的五年，十六五是全面爆發的五年。再進一步推演，氫能創業企業在十五五要完成IPO上市，在十六五才能拿到門票迎來氫能產業的全面爆發。落實到氫能企業，十五五氫能企業要朝著拼命做大規模的方向去努力，而不是相反，當下氫能企業不斷裂變成各個創業小團隊是沒有意義的，往下是要抱團做強，一起去IPO；即使IPO上不了市，也要能夠被大企業收購，否則到了十六五全面競爭中很難有立足之地。

每周一圖

《節能與新能源汽車技術路線圖3.0》：2030年燃料電池汽車規模目標40-80萬輛

10月22日，《節能與新能源汽車技術路線圖3.0》發布，預計2030年：實現氫能與燃料電池汽車的規�；�推廣，規模為40-80萬輛以上；加氫站達到1000座，液氫儲氫加氫站商業化示范運營，平均加注能力達到2t/天，加氫站槍口氫氣成本達到25元/kgH2（35MPa）。

香橙會研究院點評：路線圖的修訂，絲毫無視當前氫燃料電池汽車行業的困境，繼續按理想目標設定高歌猛進。只能靠信念來相信了。

特別關注

重大風向標！制氫電極最大供應商保時來擴產，沖刺2026綠氫“大爆發”

據保時來官微，2025年至今保時來新材料電解水制氫電極訂單較2024年全年已實現翻倍增長，在手訂單已排滿現有8條生產線全年產能。

保時來新材料客戶主要圍繞“五大六小”電力央企等頭部裝備商，電極需求呈爆發態勢。公司二季度起已實行24小時兩班倒，產能利用率近100%，仍難滿足交付節奏。

面對2026年行業普遍預期的“倍增式”擴容，保時來于10月正式啟動新一輪產能擴充項目：再建10條全自動等離子制氫電極生產線。項目計劃2026年2月底建成，2026年3月投產，屆時可匹配約3-4GW電解槽裝機需求。

燃料電池行業研究

【重磅數據】

2025年9月燃料電池汽車上險數量733輛

香橙會氫能數據庫根據氫車上險口徑統計，2025年9月國內燃料電池汽車銷量733輛，同比增長37.3%。1-9月燃料電池汽車銷量3259 輛，同比下降37.4%，截至9月全國燃料電池車汽車累計保有量31506輛。

香橙會研究院點評：據行業人士反映，多家燃料電池企業正趕交付，年底會出現一波沖量，拭目以待。

【訂單】

1、百輛氫能重卡在南海首發

10月18日，佛山南海順豐速運首批商用氫能重卡發車儀式舉行，現場12輛由上海兀流汽車研制的全球續航最遠氫能重卡投運，搭載廣東清能150kw系統，氫耗8kg/百公里以內，天海氫能8×450L Ⅳ型瓶供氫系統，總儲氫量高達86kg，系統總重量比金屬內膽降低600kg，疊加磷酸鐵鋰電池增程系統，續航里程可達1700公里。創新"委托運營"模式：服務期內，佛山兀泓物流將向順豐速運投入不少于100輛氫能重卡。

香橙會研究院點評：截至目前，南海區推廣應用的氫燃料電池汽車達到1350輛。

2、佛山中氫聯達采購200輛氫能冷藏車

10月22日，佛山市海納建設工程咨詢有限公司受廣東中氫聯達委托，對中氫聯達氫能車輛運營平臺車輛采購項目進行公開招標采購，采購200輛氫能冷藏車，采購預算1.08億元，投標最高單價限價：54萬元/輛（其中，國家政策補貼為24萬元/輛）。

香橙會研究院點評：根據香橙會氫能數據庫，2025年1-9月氫能冷藏車上險量約771輛，占氫能專用車上險量的60%。

3、氫藍時代攜手徐工汽車向廣石物流交付首批氫能集卡

10月21日，在廣州石化物流服務中心，廣東氫藍新能源聯袂徐工汽車，向廣石物流交付首批8輛氫能集卡，搭載氫藍時代額定功率突破130kW單堆氫燃料電池，本次通過雙系統并聯方案，使最大輸出功率超過260kW。

香橙會研究院點評：主要應用于廣州石化煤炭、石油焦、塑料粒子等產品的運輸服務。

【簽約】

1、國富氫能簽約液氫動力無人機生產基地項目

10月18日，國富氫能&韓國韓菱液氫動力無人機項目及基金簽約落戶嘉興南湖高新區。國富氫能將依托氫能裝備制造優勢，與韓國韓菱液氫儲運及燃料電池無人機技術形成閉環產業鏈，雙方將合資成立公司，建設總投資1000萬美元的液氫動力無人機生產基地。國富氫能將聯合前沿投資和南湖區，在南湖區設立氫能產業并購基金，將參與韓國韓菱Pre-IPO和IPO的融資。

香橙會研究院點評：此前德國Wankel Aviation GmbH與國富氫能簽署合作協議，結合Wankel航空的高效動力技術，研發適用于無人機、eVTOL等低空飛行器的氫動力系統解決方案，涵蓋液氫與氣氫兩種技術路線。

2、風氫揚跟廬山市簽約，總投資21億燃料電池項目

10月21日，江西廬山市人民政府與上海風氫揚年產20000臺套氫燃料電池系統項目簽約儀式在在江西九江廬山舉行。項目總投資21.3億元，分兩期建設。一期投資1.3億元，建設燃料電池電堆封裝和燃料電池系統生產線，達產后預計年營收2億元；二期投資20億元，建設膜電極、雙極板、電堆等全鏈條產線，達產后預計年營收20億元。

香橙會研究院點評：九江是長江中游重要的港口城市，江西重要的工業基地和物流中心，工業副產氫資源豐富，作為九江市為“全省氫經濟開放先行區”，重點發展以氫動力船舶為特色的沿江沿湖氫能產業，重塑能源已在九江經開區落地。

【開業】

東風與Honda中國攜手啟動氫能商用車社會示范運行

10月22日，本田技研工業（中國）投資有限公司（Honda中國）與東風集團

攜手啟動氫能商用車社會示范運行，雙方將委托合資企業——武漢東本儲運率先在武漢市的現有物流配送線路中展開相關示范運行，并以此為起點，今后進一步拓展至廣州、上海等地區。

香橙會研究院點評：本田對氫能技術的研究已有三十多年，與早期集中在燃料電池乘用車不同，近年來本田的重心逐漸轉向燃料電池系統的模塊化與多場景應用。

【資本運作】

科潤新材料再獲1.2億元融資

近日，蘇州科潤新材料又完成新一輪融資的交割工作，再獲約1.2億元投資。本次C++輪融資由老股東北汽產投領投，引進了浙商投資、華能長城長富、茵聯經緯等多家優秀投資機構，宇通集團、鈞山資本、匯祺投資等老股東追加投資。

香橙會研究院點評：2024年8月，科潤新材料完成C+輪第二批融資的交割工作，C+輪融資金額超4億元，由中國石化資本領投；2023年1月，完成C輪2.4億融資的全部交割工作，由紅杉中國領投。

綠氫行業研究

【新品】

全球首個海上千方PEM槽及制氫系統啟動

2025年10月21日，全球首個海上千方PEM槽及制氫系統的全功率測試啟動儀式在南通測試基地舉行。該功率級別的海上漂浮式PEM制氫系統在全球尚屬首個，是由申能投資氫能企業上海氫晨新能源科技有限公司及其子公司上海氫盛創合能源科技有限公司聯合自主研發。

香橙會研究院點評：深遠海制氫目前看主力技術路線是PEM，氫晨科技的PEM布局切入點非常好。

【資本運作】

1、中國雅江集團成立新能源公司

10月22日，中國雅江集團新能源有限公司正式成立，注冊資本10億人民幣。該公司由中國雅江集團有限公司全資控股，并成為其第5家子公司。中國雅江集團新能源有限公司的主要業務涵蓋太陽能發電、風力發電、儲能技術服務、新興能源技術研發等領域，并致力于新能源設備的制造與銷售。

香橙會研究院點評：雅江集團布局氫能產業并不意外。一方面綠氫可以作為綠電出云級介質；同時西藏有氧和氫的真實應用場景，居民民生用需求就很大。這給儲運企業提供了機遇。

2、雙良節能擬募集資金投入氫能等項目

10月23日，雙良節能審議通過2025年度向特定對象發行股票預案，擬募集資金總額不超過12.92億元，用于加碼主業及補充流動資金。據悉，募集資金將主要投向四大方向：零碳智能化制造工廠建設項目擬投入4.93億元，涵蓋高效空冷、液冷智能裝備系統及中高溫熱泵及高效換熱器裝備兩大子項目；年產700套綠電智能制氫裝備建設項目投入2億元；研發項目投入2.14億元，包括智能制氫裝備及材料研發中心、高效節能降碳裝備系統研發；另有3.85億元用于補充流動資金。

香橙會研究院點評：上市公司雙良節能定增募資2億元投向制氫電解槽。

綠氫氨醇SAF行業研究

【特別關注】

媒體：中國SAF出口配額達120萬噸

據三位消息人士的信息，以及中國大宗商品咨詢公司JLC在一份報告中提及的內容，山東海科化工、山東三聚生物能源和貝恩資本（Bain Capital）支持的怡斯萊（EcoCeres）獲得的出口配額總計為每年78.8萬至82.8萬噸。消息人士和JLC稱，山東三聚生物能源和山東海科化工分別獲得了約15.8萬噸和37萬噸的出口許可，而怡斯萊（EcoCeres）獲得了26萬至30萬噸的出口許可。

這使得2025年到目前為止發放的SAF配額總量達到120萬噸左右，其中包括首批分配給浙江嘉澳環保的配額。

【重大項目進展】

1. 鐵嶺碳循環生物質制綠醇聯產蛋白項目獲備案10月23日，鐵嶺碳循環生物質制綠醇聯產蛋白項目正式獲備案。該項目利用非糧生物質秸稈作為原料，計劃年產30萬噸綠色醇，其中包括24.4萬噸綠色甲醇。所產甲醇將全部用于甲醇蛋白生產，預計年產甲醇蛋白9.22萬噸。項目預計將在2025年9月4日啟動。

香橙會研究院點評：美妝膠原蛋白就是利用微生物發酵技術，使用特殊酵母菌將甲醇轉化為特定蛋白質生產來的，屬于高技術門檻（基因技術）、高附加值產業。根據某膠原蛋白企業實驗，在發酵過程中使用綠色甲醇或灰色甲醇產品差異不大，經濟賬差異較大。這個項目與之類似，但使用的生物發酵技術、蛋白質產品、消納方向都有不同。該項目立項可能與近期魚粉價格大幅上漲有關，若魚粉價格未來下跌也能轉賣綠色甲醇，可謂多得。

魚粉價格一年內走勢（元/噸）

豆粕價格一年內走勢（元/噸）

其余項目詳見香橙會氫能數據庫

【新品】

1、東華公司生物質氣化中試開發項目順利中交

　近日，中國化學東華公司生物質氣化中試開發項目順利中交，標志著項目已由建設階段全面轉入設備調試和試生產準備階段，為后續投料試車奠定了堅實的基礎。下一步，項目部將全力以赴推進調試與試生產工作，確保項目早日實現達產達標。

香橙會研究院點評：東華生物質氣化中試項目的階段性勝利，也是對加壓流化床氣化爐優勢的進一步實例驗證，期待結果。

2、易高生物航煤獲CTSOA證書

近日，易高生物化工科技（張家港）有限公司獲得中國民用航空局頒發的《技術標準規定項目批準書（CTSOA）》，標志著其生產的生物航煤“HEFA-SPK合成烴組分”通過民航適航審定，具備在中國民航領域使用的資質。該燃料采用HEFA工藝生產，符合GB 6537-2018附錄C及ASTM D7566-24d附錄A2的技術規范，可與3號噴氣燃料或Jet A-1按比例摻混使用，摻混比例上限為50%（體積分數）。易高成為國內第五家獲得CTSOA認證的SAF生產企業，另外四家為中石化鎮海煉化、河南君恒、山東三聚、連云港嘉澳。

香橙會研究院點評：易高生物化工是香港中華煤氣附屬公司，中華煤氣在綠色甲醇和SAF領域目前均有布局。中華煤氣下屬的內蒙古易高煤化科技有限公司已實現綠色甲醇的規模化生產，工廠使用廢棄輪胎中的生物基成分年產10萬噸的綠色甲醇，并獲得ISCC國際認證。

3、上海市科委、上海機場、華東師范大學聯合發布《可持續航空燃料關鍵技術與中試驗證項目》成果

10月19日，上海市科委、上海機場、華東師范大學聯合發布了《可持續航空燃料關鍵技術與中試驗證項目》成果。上海機場集團副總裁宋雪楓表示，未來該項目將分為三個階段推進：第一階段使用廢棄油脂生產SAF；第二階段結合二氧化碳捕集技術，耦合電解水制氫再合成SAF；第三階段將探索深遠海風電技術，形成漂浮式風電技術、電解制氫技術、碳捕集技術以及一步法二氧化碳加氫合成SAF技術的協同發展。

香橙會研究院點評：該項技術由華東師范大學趙晨教授團隊研發，制備的SAF以廢棄油脂為原料，反應原理與HEFA不同。通過趙晨教授發表的論文來看，該種技術路線可能為檸檬烯與地溝油共活化路線，在催化劑作用下由檸檬烯催化脫氫作為氫源，為地溝油加氫提供氫氣。

【全球】

1、印度尼西亞擬自2026年起在國際航班引入1%可持續航空燃料混合配比

據路透社報道，印度尼西亞計劃自2026年起要求雅加達和巴厘島起飛的國際航班使用1%可持續航空燃料（SAF）混合燃料。印尼能源部官員埃迪·維博沃表示，相關法規正在起草，計劃自2026年起實施，初期SAF混合比例為1%。到2035年，SAF混合比例將提高至5%，以推動航空脫碳并減少對進口化石燃料的依賴。

香橙會研究院點評：印度尼西亞作為全球重要的農業生產國，擁有豐富的農業廢棄物和生物質資源，這些都可作為SAF生產的原料。本次使用的SAF原料為廢棄食用油，其實并非印尼的核心優勢原料。

       原文標題 : 氫能企業如何抓住十五五發展機遇？我們推演出的結論就一個字！