文/樂居財(cái)經(jīng) 趙盼盼

一紙清盤令，讓恒大又一次成為輿論場(chǎng)中的焦點(diǎn)。

1月29日，恒大清盤案在香港高等法院再提訊。法官表示，恒大債務(wù)重組方案欠缺進(jìn)展，公司資不抵債，正式頒令恒大清盤。

當(dāng)日，港股中國(guó)恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)在盤中大跌后集體停盤。停牌前，三家股價(jià)跌幅分別為20.87%、18.21%、2.50%。

當(dāng)日晚間，中國(guó)恒大發(fā)布公告，確認(rèn)了香港高等法院頒布命令要求其清盤的消息及清盤人任命情況，同時(shí)表示，公司將遵照上市規(guī)則就清盤事宜的任何最新發(fā)展，另行刊發(fā)進(jìn)一步公布。該公告后的署名，也已變更為清盤人安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton以及黃詠詩(shī)。

此外，恒大汽車、恒大物業(yè)也均發(fā)布公告稱，中國(guó)恒大集團(tuán)/公司控股股東中國(guó)恒大集團(tuán)，于2024年1月29日被香港高等法院頒令清盤。除上述所披露者外，本公司不存在需要公布的其他內(nèi)幕消息，董事會(huì)將密切跟進(jìn)上述事宜的發(fā)展，并將于適當(dāng)時(shí)候就有關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展作出進(jìn)一步的公告。

1月30日上午9時(shí)，恒大汽車、恒大物業(yè)雙雙復(fù)牌，然而盤中股價(jià)反復(fù)震蕩。截至午間收盤，恒大汽車報(bào)0.240港元/股，漲幅4.80%；恒大物業(yè)報(bào)0.385港元/股，跌幅1.28%。

而目前中國(guó)恒大仍處于停牌狀態(tài)。據(jù)悉，在本次停牌前，中國(guó)恒大的總市值僅剩余22億港元。

需要指出的是，此次恒大被清盤所涉主體只是在香港上市的中國(guó)恒大，對(duì)于恒大集團(tuán)境內(nèi)資產(chǎn)和項(xiàng)目影響不大。

清盤

有關(guān)恒大清盤事件可以追溯至2022年6月。

彼時(shí)，恒大的債權(quán)人之一佳盛環(huán)球（Top Shine Global）提出對(duì)恒大清盤呈請(qǐng)，涉及債權(quán)金額超8.6億港元。此后清盤呈請(qǐng)聆訊歷經(jīng)7次延期、歷時(shí)1年7個(gè)多月，最終恒大還是沒能逃脫被清盤的命運(yùn)。

所謂“清盤”，通俗理解就是“盤賬”。按照程序規(guī)定，恒大被裁定清盤之后，法院會(huì)委任清盤人對(duì)公司的資產(chǎn)和債務(wù)進(jìn)行盤算和處理，包括收回及變現(xiàn)公司資產(chǎn)、調(diào)查公司事務(wù)、裁定債權(quán)人的申索，以及從清盤產(chǎn)業(yè)中分配給債權(quán)人。

在香港高院法院法官陳靜芬看來(lái)，如果對(duì)恒大進(jìn)行清盤，債權(quán)人的利益會(huì)得到更好的保障，獨(dú)立清盤人可以控制公司，保護(hù)和保存公司的資產(chǎn)，并在他們認(rèn)為適當(dāng)?shù)那闆r下審查和制訂重組方案。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，清盤本身還不能代表恒大要破產(chǎn)了，但是是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。說明恒大的債務(wù)處置時(shí)間太長(zhǎng)，剪不斷理還亂，通過投資者主動(dòng)發(fā)起清盤呈請(qǐng)或申請(qǐng)，法院通過相關(guān)規(guī)則來(lái)更快處置此類問題。

作為曾經(jīng)的“宇宙第一房企”，從巔峰到低谷，恒大的倒塌之快令人瞠目。

盡管在過去兩年多時(shí)間，公司展開了一系列自救措施，包括出售股權(quán)、大促回款、引入戰(zhàn)投、爭(zhēng)取續(xù)貸和展期、債務(wù)重組等等，但收效顯然不及預(yù)期。

中國(guó)恒大財(cái)報(bào)顯示，截至2023年6月30日，公司負(fù)債總額23882億元，剔除合約負(fù)債6039.8億元后為17842.2億元。其中，借款為6247.7億元、應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項(xiàng)10565.7億元、其他負(fù)債1028.8億元。

可以說，在巨額債務(wù)面前，所有的一切努力都只不過是杯水車薪。

影響

值得關(guān)注的是，此次被清盤的主體是恒大集團(tuán)的香港上市公司中國(guó)恒大，申請(qǐng)清盤的是恒大的境外債權(quán)人，而對(duì)于恒大在境內(nèi)的資產(chǎn)和保交付項(xiàng)目則影響有限。

北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣律師表示，香港清盤令通常只適用于在香港注冊(cè)的公司或者在香港有業(yè)務(wù)的公司。對(duì)于中國(guó)恒大集團(tuán)而言，如果其在香港的子公司接到清盤令，那么這個(gè)清盤令將適用于該子公司在香港的資產(chǎn)。

至于恒大在中國(guó)內(nèi)地的資產(chǎn)，通常需要根據(jù)中國(guó)大陸的法律和程序來(lái)進(jìn)行處置。

恒大集團(tuán)執(zhí)行總裁肖恩也在回應(yīng)清盤一事時(shí)強(qiáng)調(diào)，集團(tuán)仍將努力盡一切可能保障境內(nèi)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，穩(wěn)步推進(jìn)保交樓等重點(diǎn)工作，維持物業(yè)服務(wù)品質(zhì)不受影響。

廣東省住房政策研究中心副主任、首席研究員李宇嘉分析稱，恒大清盤事件對(duì)保交樓只有心理上的影響，實(shí)際影響不大。

“因?yàn)�，小業(yè)主的權(quán)益是位列第一位的，房子的民生屬性是第一位的。在此事件之前，為了推進(jìn)保交樓，保障小業(yè)主的權(quán)益，已經(jīng)對(duì)恒大資產(chǎn)進(jìn)行了梳理，也就是這些資產(chǎn)的處置首先要保障小業(yè)主的權(quán)益。2022年，最高法和住建部也聯(lián)合發(fā)文，境內(nèi)外債權(quán)主張，不能查封企業(yè)的資產(chǎn)或抽調(diào)預(yù)售資金賬戶的錢，這些資金優(yōu)先用于保交樓。”李宇嘉說道。

不過，王玉臣律師也指出，香港的清盤程序可能會(huì)對(duì)恒大集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)處置策略產(chǎn)生影響，從而間接影響到內(nèi)地資產(chǎn)的處理。

至于恒大后續(xù)走勢(shì)，王玉臣律師認(rèn)為這將取決于多種因素，包括清盤程序的進(jìn)展、債務(wù)重組的情況、資產(chǎn)出售的結(jié)果以及市場(chǎng)和相關(guān)部門的反應(yīng)等等。

如果恒大能夠通過出售資產(chǎn)、重組債務(wù)和獲得新的融資來(lái)穩(wěn)定財(cái)務(wù)狀況，公司可能會(huì)逐步恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。然而，如果清盤和債務(wù)問題無(wú)法得到有效解決，公司可能面臨進(jìn)一步的破產(chǎn)和解散。

而對(duì)于行業(yè)內(nèi)其他房企而言，恒大這次的“教訓(xùn)”不可謂不深刻。

李宇嘉表示，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說，未來(lái)將是大浪淘沙的過程，類似恒大等違規(guī)經(jīng)營(yíng)的，鋌而走險(xiǎn)的，將會(huì)被市場(chǎng)淘汰，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)健康的，將會(huì)保留下來(lái)，這也是房地產(chǎn)行業(yè)新發(fā)展模式的結(jié)果。

嚴(yán)躍進(jìn)也提到，恒大清盤事件，是從此前隱隱約約的“恒大商票違約”事件逐漸演變過來(lái)的，令人唏噓，某種程度上是一個(gè)非常重大的教訓(xùn)，也是房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域非常重大的事件。但是清盤本身也是有助于更好防范化解風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)企業(yè)也要注意此類問題，吸取教訓(xùn)，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

       原文標(biāo)題 : 恒大并沒“全劇終”