美圖公司在2023年的大變化，驗證了其聚焦AI技術賦能主營業務戰略的正確性。只是，在月活萎靡、流量萎縮、廣告變現下滑等背景下，美圖公司還是要想辦法保持現金流業務的長期、穩定，多賺幾個“小目標”。

文｜韓 湘

上市的第八個年頭，美圖秀秀終于能掙一個“小目標”了。

近日，美圖公司發布2023年年報。數據顯示，美圖公司2023年實現營業收入約26.96億元，同比增長29.27%；凈利潤為3.78億元，同比增長301.8%。

對于2023年年度業績的爆發，公司的業績報告中將其歸因于生成式AI相關技術驅動的影像與設計產品業務收入保持了大幅的增長。

除了給力的主業外，非經營項目的整體變動也給業績帶來了正面的影響。

非經營項目即數字貨幣投資項目。整個2023年，加密貨幣的市值增長了90%。其中比特幣的價格從2023年年初低點的1.6萬美元大漲至突破4.3萬美元，全年漲幅超過160%。也因此，美圖前期因加密貨幣投資而計提的減值損失得到了大幅回血，公司加密貨幣的減值虧損撥回帶來了約2.7億元的利潤。

而在此之前的幾年，美圖公司曾因“炒幣巨虧”而登上各大熱搜排行。

美圖公司于2016年登陸資本市場，但直到2022年才實現1900萬元的盈利轉正。2023年年度3.78億元的凈利潤，是首次凈利潤過億。

美圖公司進入比特幣投資市場是在2021年。這一年3月，美圖公司發布了一份公告，稱以4000萬美元購買了15000單位的以太幣（ETH）和379.1214267單位的比特幣（BTC），總耗資2.6億元。

美圖公司董事長蔡文勝也發布朋友圈宣布了此事，“總要有人第一個吃螃蟹。這應該算香港上市公司第一家購買BTC數字貨幣吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨幣價值儲備。”

但初入幣圈投資的蔡文勝和美圖，并沒有很快就賺錢。2021年的半年報數據顯示，美圖購買的比特幣上半年公允價值減少了1.119億元，以太坊的公允價值增長了9490萬元，虛擬貨幣的初次投資虧損了約1700萬元。

資本市場上，投資者也對美圖有了新的認識。2017年初股價曾突破22港元/股的美圖，在2022年底一度跌至0.64港元/股，一度淪為仙股。

但在過去的2023年，美圖公司似乎完成了一百八十度的大轉變。股價全年漲幅超過200%。2023年，美圖公司在業務上做了哪些新嘗試？又取得了哪些新突破？投資者為何又重新看多美圖公司了呢？

業務多元化嘗試“屢敗屢戰”

美圖公司，好像從一開始就在不斷嘗試新的業務。

美圖公司創立于2008年，一款名為“美圖秀秀”的圖像處理軟件開了“顏值經濟”的先河，并以極簡易上手的操作體驗很快積累起了數億用戶。隨后，美圖公司推出了一系列自我美化的產品，如美顏相機、美拍等。甚至，在2013年推出了主打自拍的美圖手機。

在精準定位用戶的“美化”需求上，美圖公司取得了肉眼可見的成就，美圖公司的估值也逐漸水漲船高。到2016年登陸資本市場時，美圖公司的月活用戶已經超過4.5億。

只是，和諸多上市公司一樣，美圖也上演了一出“上市即巔峰”的好戲。上市，成為了美圖公司至今的高光時刻。2017年3月20日，美圖公司股價達到歷史新高的22.83港元/股，總市值超過千億。

在資本市場看來，擁有4.5億的月活用戶的美圖，旗下產品多是工具，用戶用完大多就離開了。沒有足夠粘性和活躍度的用戶，價值不會給太高。

美圖公司也意識到這個問題，如何留住用戶成為美圖公司的頭等大事。

第一個嘗試的辦法是社交。2018年，美圖公司提出“美和社交”戰略，意圖將一款工具產品延伸至社交領域，通過社交來帶動用戶的活躍度和粘性。只是，美圖公司踩錯了時間點。

這一年，短視頻已經爆火，抖音和快手已經在市場上大打出手。數據顯示，截至2018年末，我國短視頻用戶已經超過6.4億，同比大增58.05%。短視頻行業的市場規模相較2017年的55.3億元大增744.7%，達到了467億元。

堅持了不到一年，美圖公司的“美和社交”戰略即宣告失敗。

社交戰略失敗后，美圖公司又涉足了金融科技、手機制造、電子商務、醫美服務、網絡游戲等多個領域，但總的來說結果并不盡如人意。美圖手機最終落得變賣給小米公司的境地，網絡游戲業務甚至都沒有并入過財報。

“屢戰屢敗”的美圖公司在資本市場上，也徹底失意了。截至2022年10月12日，美圖公司股價僅報0.64港元/股，徹底淪為仙股。

“踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫。”就是在這個時候，大洋彼岸的OpenAI公司一聲驚雷，宣布推出ChatGPT大語言模型。在短短的幾個月內，全球陷入了“所有產品都值得用AI做一遍”的狂歡中。生成式AI、多模態大模型、AIGC爭先斗艷。

美圖公司也概莫能外。

美圖公司“力挽狂瀾”靠AIGC

美圖公司2023年的驚天大逆轉，源于成功趁上了AIGC的東風。

曾經“屢敗屢戰”的業務拓展，雖然多以失敗告終。但也給美圖公司的基因里注入了“對新事物容易接納”的特點。所以，在各大公司還在強蹭AIGC熱點時，美圖公司則已經靠AIGC賺到錢了。

從美圖公司的主營業務來看，主要分為影像與設計產品、廣告和美業解決方案三大業務。其中，受生成式AI技術驅動，美圖公司的影像與設計產品業務的VIP會員數量創造了歷史新高。會員數量的強勁增長帶動了業務收入的增長。這成為了推動美圖公司業務增長的最關鍵的因素。另據媒體報道，C端訂閱的付費滲透率已經從2022年的2.0%增至2023年上半年的2.9%，增幅接近50%。

事實上，美圖公司很早就在AI領域布局了。據「數智研究社」了解，在2021年美圖公司開始購買加密貨幣時，美圖公司暴露了自己進軍區塊鏈行業的決心。但也就是這次的下定決心，讓美圖公司在實際應用的開發中意識到了AI技術的重要性。在AI領域的過早布局，使美圖公司成為“坐收漁翁之利”的第一批玩家。

除此以外，美圖公司技術派玩家吳欣鴻在2023年6月份的回歸，給美圖公司的發展又加了一把火。「數智研究社」發現，吳欣鴻回歸后，美圖公司股價迎來一波暴漲。

吳欣鴻接替蔡文勝出任新掌舵人后，立即推出了AIGC技術推動的七大產品線，分別是美圖視覺大模型MiracleVision、主打AI設計的美圖設計室2.0、AI數字人生成工具DreamAvatar、AI視覺創作工具WHEE、AI口播視頻工具開拍、桌面端AI視頻編輯工具WinkStudio和美圖AI助手RoboNeo。七大產品線全面覆蓋了專業視頻編輯、視覺創作、商業攝影等多個領域。

在吳欣鴻看來，AIGC時代下的美圖公司，要重新回歸工具的產品屬性，給資本市場也帶來了新故事。給B端的企業們，也帶來了新的可能性。

美圖公司在2023年推出的諸多大模型產品，均有面向B端市場的功能。值得一提的是，借助AI產品，美圖公司已經與得力、微店等多家品牌客戶達成了合作。

在「數智研究社」看來，AI時代的美圖公司，和國外Adobe公司更像了。但和Adobe目前2200億美元的市值相比，美圖公司還是有很多可能性需要摸索。

從目前來看，美圖公司已經依靠AI技術的革新收獲了第一桶金。只不過，這樣的美好能夠維持多久暫未可知。但從目前來看，發展前景是不錯的。

另外，在2023年年報發布之前，美圖公司又開始積極拓展新業務了。2月2日，美圖公司發布了全資子公司Meitu Investment Ltd以3964萬美元收購站酷網的消息。美圖公司收購站酷網，是在專業設計領域的又一個落子，也是在AIGC領域的又一次加碼。

如今的美圖，已經演變成為AI驅動下的工具型公司。所以，AI技術能否穩定、長期和可持續演進，很大程度上決定著美圖公司的發展路徑。AI技術背后，是算法、數據和算力的博弈，在這三大要素面前，國內知名互聯網大廠們都在積極布局，而美圖公司在這三大要素的競爭中，優勢似乎也并不明顯。

另外，美圖公司的廣告和美業解決方案業務，也遇到了實實在在的難題。其中，廣告業務因受到美圖月活用戶數量的下滑而被拖累。

美業解決方案業務本質上是一個SaaS業務。在2021年，美圖公司通過收購美得得20.67%的股權進入SaaS市場。但直到2023年二季度前，美得得都是處于虧損狀態。當然，在「數智研究社」看來，初入SaaS市場，初期應該先拓規模和市場，后圖盈利和長期回報。

但在國內一眾SaaS企業面前，美得得又該如何以差異化的競爭能力突圍，并給美圖公司帶來正向回報呢？

總而言之，2023年的美圖公司靠著提前布局AIGC領域完成突圍。但2024年不明朗的局勢下，還要靠AI來補廣告和美業解決方案挖的坑，看起來不是一個好故事。

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       原文標題 : 蔡文勝的美圖秀秀，靠“副業”多賺了2.7億