昨日，被譽為“國產大數據基礎軟件第一股”的星環科技登陸上交所科創板，首日股價大漲迎來開門紅，收報76.00元，較47.34元/股的發行價上漲60.54%，振幅30.25%，成交額13.42億元，換手率73.00%，總市值91.84億元。

資料顯示，星環科技是A股首家大數據基礎軟件上市公司，圍繞數據的集成、存儲、治理、建模、分析、挖掘和流通等數據全生命周期提供基礎軟件及服務。

星環科技本次IPO計劃募資19.6億元。其中，8.98億元用于大數據與云基礎平臺建設項目，7.09億元用于分布式關系型數據庫建設項目，3.53億元用于數據開發與智能分析工具軟件研發項目。

星環科技IPO擬募資用途

據了解，星環科技本次上市的公開發行股票數量為3021.06萬股，發行后總股本約為1.21億股。按發行價格47.34元/股計算，星環科技最終的募資總額約為14.30億元。

公司表示，本次募集資金投資項目均圍繞公司現有業務布局，旨在增強公司產品和技術實力，提高公司的核心競爭力，鞏固和擴大技術與服務的優勢，為公司提升持續經營能力提供切實保障。

此外，值得關注的是，根據IDC的數據，2021年上半年，星環科技在中國大數據平臺軟件的市場份額排名第7，但僅有1.30%的市場份額，與華為云的18.50%和阿里云的17.50%，相差了13倍和12倍，差距較為顯著。

【技術過硬，自主化程度高】

作為一家基礎軟件公司，星環科技從大數據基礎平臺TDH開始，逐漸拓展產品線至TDS與Sophon數據智能分析應用工具、ArgoDB與KunDB關系型數據庫和大數據云平臺，形成大數據全生命周期管理產品線。

公司基于分布式架構的大數據基礎平臺、分析型數據庫產品已達到業界先進水平，相關產品已通過國際知名組織TPC的TPC-DS基準測試并通過了官方審計，是全球首個通過官方審計的軟件廠商。

根據IDC發布《MarketScape：中國大數據管理平臺廠商評估，2020》，公司綜合能力排名市場第四，是中國大數據管理平臺市場的領導者。

2021年3月，公司產品入圍了中央國家機關2021年數據庫軟件協議供貨采購項目，作為政府采購領域級別最高的項目之一，考核標準非常嚴格。

公司KunDB入圍事務型數據庫管理系統供應商名單，ArgoDB入圍分析型數據庫管理系統的供應商名單，產品得到國家級考核認可。

同時，公司牽頭承擔了包括工信部《2020 年新興平臺軟件項目-大數據平臺軟件》、上海市《全棧型云平臺產品研發及生態建設》在內的眾多重大科研項目，得到科研項目主管單位的高度認可。

【客戶資源豐富】

客戶方面，星環科技在金融、政府、交通、能源等行業實現了超過上千家客戶積累和沉淀。

在金融領域，國內多家銀行、券商、基金等金融機構已采購公司產品及服務，包括中證數據有限責任公司、中國期貨市場監控中心有限責任公司、上海期貨交易所、鄭州商品交易所、中國銀行上海市分行、民生銀行、招商證券、銀河證券等。

在政府領域，公司產品已被多個部委或省市機關部門使用，助力構建數字化政府，包括國家郵政局郵政業安全中心、上海市大數據中心、上海市浦東新區大數據中心、上海市徐匯區大數據中心等。

近幾年，公司的前五大客戶既包括了中國電子科技集團、南方電網、國家電網等大型企業，也包括蘭摩云創、云賽智聯等新興互聯網公司。

2019-2021年，公司前五大客戶占該業務營收比重分別為21.6%、16.2%和20.3%，整體處于較低水平，且其以終端客戶為主。

【知名投資機構加持】

股東方面，星環科技創始人孫元浩直接持有與通過股權激勵平臺贊星投資合計持有公司16%股份，為公司實控人。

公司股權結構

此外，公司深受知名投資機構和科技巨頭的青睞。其中，騰訊是公司最大機構投資方，騰訊旗下的林芝利創持股比例達11.69%。另外，中金資本、啟明創投、深創投等知名機構也曾多輪加注星環科技；國有控股的產業投資基金持股達7%。

【虧損或將持續】

業績方面，2019-2021年，星環科技分別營業收入為1.74億元、2.6億元、3.31億元，而實現歸母凈利潤為-2.11億元、-1.84億元、-2.45億元，公司已連續虧損多年。

公司2019-2021年財務數據

同期，星環科技研發費用分別為1.09億元、1.09億元和1.40億元，研發費用占營業收入的比例分別為62.66%、42.11%和42.46%，研發費用規模占比較高。

公司在招股書中表示，報告期內，公司所處行業屬于新興市場，公司自身尚處于快速發展階段，研發投入較高、收入規模較小、運營投入較大，使得公司歸屬于母公司所有者凈利潤持續為負。

有券商認為，公司虧損的主要原因是營業收入規模較小，尚未形成規模效應，難以覆蓋各項成本和費用的投入。廣發證券預測，星環科技在未來各項費用率持續下滑的基礎上，近兩年或許依然未能扭虧為盈，其預計星環科技2022年和2023年將分別實現凈利潤-2.21億元和-0.99億元。