一夜間市值蒸發1.4萬億，英偉達是否存在泡沫？
文/楊劍勇
英偉達發布最新一季財報，營收與利潤雙雙成倍的增長。可以說，在生成式AI浪潮下，各界對英偉達高性能AI芯片需求強勁，繼而推動該公司營收暴增，在資本市場更是飆漲至3萬億美元，顯示出投資者對AI商業前景展現出樂觀態度，甚至被華爾街視為地表上最強公司。
遺憾的是，盡管營收強勁，但在發布財報后，在資本市場遭遇重挫，一夜間市值蒸發1962億美元（約合人民幣1.4萬億）。
英偉達在資本市場節節攀高的同時，是否存在泡沫也引發爭議。在筆者看來，狂飆背后也蘊藏巨大風險，須警惕大漲后所暗藏隱患。但整體來說，在生成式AI浪潮下，英偉達無疑是這一波浪潮最大的贏家之一，為大模型提供強大算力支撐，包括谷歌、Meta，亞馬遜等科技巨頭都依賴于英偉達的AI平臺。
在科技巨頭資本支出大幅增加，僅全球前四大云服務商資本支出調升，預計將從2023年的1400億美元提升至2024年的超過2000億美元。其中，英偉達AI芯片是數據中心等人工智能基礎設施核心，科技巨頭大量采購英偉達AI芯片，驅動英偉達成為全球最大芯片廠商。
2025財年第二季度（截至2024年7月28日）營收300億美元，再創紀錄新高，較去年同期增長122%；其中數據中心季度收入達263億美元，較去年同期增長154%。凈利潤為166億美元，同比增長168%。
雖然英偉達財報很好，但還是不夠好，相比上一財季凈利潤增628%，顯然增長開始放緩，對于高高在上的股價，難免有投資者獲利了結。
與此同時，下一代Blackwell架構的芯片推遲，這一構架的芯片預計在Q2財季開始發貨。早前有消息稱Blackwell系列AI芯片因設計缺陷問題被迫推遲發布。由此，強勁的營收，仍然無法阻擋財報發布后當天遭遇重挫，市值減少近2000億美元。
最后，生成式AI浪潮席卷全球，是科技發展的重要驅動力，英偉達則是這一重大科技的核心，離不開英偉達高性能芯片。換一句話說，誰家AI實力強，背后其實比拼的是擁有多少張英偉達GPU。
作為一直身處AI變革的最前沿，英偉達的平臺在眾多領域的AI應用中發揮了至關重要的作用，由此，英偉達芯片供不應求，千金難求，繼而推動營收成倍的速度增長。
值得注意的是，生成式AI進一步推動人工智能發展，重塑各行各業，并創造出巨大的商業價值，無論是在客戶體驗、效率提升，還是快速決策和創作創新等方面，都有著顯著表現。隨著人工智能市場需求潛力逐步釋放，有望繼續為芯片廠商釋放增長空間。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀物聯網、云服務、人工智能和智能家居等前沿科技。
原文標題 : 一夜間市值蒸發1.4萬億，英偉達是否存在泡沫？
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