前言：

二月，阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘宣布，未來三年內，阿里巴巴將投入超過三千八百億元，用于構建云計算和AI硬件基礎設施，這一投資額超過了過去十年的總和。 

即便騰訊保持低調，亦難以回避這場規模宏大的AI投資競賽。

 騰訊不僅需要利用AI技術來鞏固在PC和移動互聯網時代所取得的成就，而且必須在智能時代到來之前，對未來發展進行戰略性投資。  

作者 | 方文三

圖片來源 |  網 絡  

騰訊發布2024Q4及全年財報 

2025年3月19日，騰訊公布了最新財報。 

上一季度，騰訊實現營收1724.5億元，同比增長11%；實現凈利潤513.24億元，同比增長90%；調整后凈利潤為553.12億元，同比增長30%。 

整個年度，騰訊實現營收6602.6億元，同比增長8%；實現凈利潤1940.73億元，同比增長68%； 

調整后凈利潤2227.03億元，同比增長41%。按照調整后凈利潤計算，騰訊2024年平均每日盈利6.08億元。 

增值服務業務、營銷服務業務、金融科技及企業服務業務構成了騰訊的主要收入來源。 

2024年，騰訊增值服務業務收入達到3192億元，同比增長7%。 

另外兩項業務，即營銷服務業務和金融科技及企業服務業務的收入也實現了同比增長，分別為1214億元和2120億元，分別同比增長20%和4%。 

2024年第四季度營業收入達到1724.46億元，同比增長11%，重新實現了兩位數的增長； 

經營利潤（Non-IFRS）為594.8億元，同比增長21%，連續九個季度超過營收增速。 

AI資本支出力度空前并將持續投入 

報告指出，由于AI戰略的深入投資，騰訊在上一年度的資本支出達到767億元，較上一年度增長了221%，創下歷史新高，占全年總收入6603億元的約12%。 

騰訊總裁劉熾平表示，騰訊在上一季度的資本支出顯著增加，主要由于購買了更多的GPU以滿足推理需求。 

他透露，騰訊計劃在2025年進一步增加資本支出，并預計資本支出將占收入的低兩位數百分比。 

這意味著騰訊今年的資本支出可能會達到千億級別。 

公眾對騰訊的關注焦點明顯集中在AI領域，AI的發展也使得騰訊幾乎成為了[月光族]。

 在第四季度，騰訊的經營活動產生的現金流量凈額為540億元，但這一數額被390億元用于AI相關的資本開支以及85億元用于媒體內容等支出所抵消，導致本季度的自由現金流為45億元。 

雖然45億元的自由現金流并非微不足道，但與去年同期相比，騰訊在第二季度和第三季度分別產生了404億元和585億元的自由現金流。 

騰訊還公布了另一項數據：資本開支連續四個季度實現了同比三位數的增長，年度資本開支突破767億元，同比增長221%，創下了歷史新高。

 這意味著，騰訊在上一年度第四季度的390億元資本開支，超過了前三個季度377億元的資本開支總和，甚至超過了2023年全年的239億元資本開支。 

整合DeepSeek大模型+AI應用產品

在財務報告發布的同一天，騰訊在2025年全球數字生態大會上海峰會上詳細闡述了其AI戰略。

騰訊計劃采取[堅定投入自研模型+開放擁抱先進開源模型]的多模型策略，在基礎能力層、模型層、應用層進行全方位布局，以提供豐富的AI應用產品，推動產業創新增長。 

這表明，騰訊在積極整合DeepSeek大模型的同時，也將繼續增加對自研大模型技術的研發投入。 

為了進一步提升組織協同效率，騰訊已將騰訊元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等更多AI產品和應用調整至CSIG（云與智慧產業事業群）。 

騰訊在2月份全面啟動了[閃電戰]計劃，成為積極擁抱DeepSeek的領先企業之一。 

不僅在多個產品中接入了DeepSeek模型，而且成為首個在主要C端產品中引入DeepSeek的頭部企業。

 截至目前，微信、元寶、QQ瀏覽器、QQ音樂、ima（騰訊智能工作臺）、騰訊文檔、騰訊地圖等產品均已接入DeepSeek，并同時支持自研混元大模型。 

在這場AI應用的開年戰役中，騰訊有兩個備受行業關注的戰略舉措：一是微信搜索接入DeepSeek大模型； 

二是集中資源加強元寶的開發，據騰訊透露，在35天內更新了30個版本，顯示出騰訊在這一領域的決心和力度。 

以DeepSeek的整合為契機，騰訊構建了開源與自研相結合的雙模型技術基礎。 

在未來一段時間內，騰訊將以此為基礎，快速推進AI技術與自身B端和C端業務的融合，以抓住馬化騰所言的「每個行業都應擁抱的AI普及化機遇」。 

馬化騰在財報發布后表示，騰訊與梁文峰有過交流，對市場上出現的獨立、開源產品表示敬佩。 

梁文峰的表態暫時給騰訊吃下了一顆定心丸，使騰訊更有信心在大模型技術基礎設施上，明確選擇開源+自研的雙引擎戰略。 

并且，作為與DeepSeek合作最深的科技巨頭，騰訊很有可能在DeepSeek發布下一代推理模型之后，繼續成為主要受益者。 

傳聞顯示，DeepSeek的新模型最早將于今年4月發布。 

元寶成為撬動騰訊AI進程的支點 

DeepSeek技術為騰訊各業務集團加速實現AI化提供了重要的技術支持。 

馬化騰在年報溝通會上的判斷是，AI的智能化水平相較于往年有了顯著的提升，騰訊經過深思熟慮后，使云業務和AI技術都與DeepSeek技術相結合。 

未來，隨著AI應用的廣泛發展，各家都在積極尋求AI落地的機會，同時，AI Agent（智能體）的發展也預示著AI相關工具的巨大潛力。

從迅速推廣AI應用的角度來看，混元與DeepSeek的結合是騰訊當前階段最適宜的模型和路徑。 

騰訊自研的混元大模型在行業中率先采用MoE架構，其旗艦模型參數規模達到萬億級別，并已在騰訊的超過700個產品和業務場景中得到應用。 

整合DeepSeek大模型在一定程度上促進了混元大模型的快速升級。 

近期，騰訊推出了擅長復雜任務和深度推理的混元自研推理模型Thinker（T1），該模型已在騰訊元寶上線。 

此外，騰訊還發布了新一代快思考模型混元Turbo S，以及開源了[圖生視頻模型]、[3D生成模型]等多種模型。 

根據七麥數據的下載量預估，自2月13日宣布與DeepSeek合作以來，至3月18日，元寶應用已安裝于超過717萬臺iPhone設備。

 據量子位智庫發布的數據，元寶在2月份的平均每日活躍用戶（DAU）達到360萬，相較于合作前有顯著增長。 

QuestMobile的統計數據顯示，2024年12月，元寶App端的月活躍用戶（MAU）為291萬。 

結尾： 

高盛預計，騰訊游戲在2024年高基數的基礎上，2025年仍能保持10%的增長速度，[騰訊的微信生態系統和全球游戲資產，以及多元化的變現方式，將使其能夠在宏觀經濟周期中實現收益的復合增長]。 

從這個角度來看，隨著騰訊AI戰略的加速實施，重投入的趨勢將持續，未來將全面刷新其業務基礎，助力新興業務的聚合與成長，從而帶來更大的期待。 

正如馬化騰所言，[目前AI生態尚處于早期階段，各行各業都將從AI的普及中受益，相信每個行業都會抓住這一機遇。] 

部分資料參考：全天候科技：《騰訊要為AI砸千億重金》，字母榜：《賺瘋的騰訊，為AI不惜[月光]》，雪豹財經社：《一天燒4億，騰訊押注 AI 砸的是真[元寶]》，極客公園：《騰訊重回 AI 牌桌》，窄播：《騰訊有沒有AGI理想》，鋅刻度：《騰訊的作業抄不了》，搜狐科技：《騰訊加碼AI背后：去年日賺6億元，馬化騰親自定調，稱和梁文鋒交流過》

       原文標題 : AI芯天下丨深度丨騰訊發布2024全年財報，一邊靠游戲賺錢，一邊給AI充值