近日，Rockhealth公布了2019年第三季度的投融資報告，動脈網照常進行了翻譯。2019年第三季度，數字醫療行業實現融資13億美元。

與上半年每季度20億美元的融資額相比，第三季度的融資額有所放緩。加上上半年的融資總和，2019年數字醫療領域總共實現融資55億美元。這使2019年有望成為該行業有史以來融資第二多的一年。

與2018年一樣，巨無霸融資事件在今年繼續左右整個走向。在這個季度更新的市場報告中，我們將討論五家數字醫療企業IPO的公開市場表現（早期結果喜憂參半），以及兩個熱門投資領域——行為健康和女性健康。

數字醫療融資額在2018年的高水位后趨于平穩

數字醫療風險投資仍接近歷史最高水平。該領域的初創公司有望在今年年底前籌集到73億美元——這是2017年的1．3倍，但仍低于2018年創紀錄的83億美元。

與整個風投行業一樣，巨無霸融資事件左右著數字醫療行業的融資趨勢。

投資者正加大對少數公司的押注——2019年該行業的平均融資額為2090萬美元，較2017年增長32％；與2018年2170萬美元的平均融資額處于同一水平。

同時，我們預計2019年數字醫療行業的融資事件數將比2018年減少5％～10％。2019年可能是自2011年Rock Health開始跟蹤融資趨勢以來，第一次融資事件數出現同比下降。

圖片來自Rock Health

巨無霸交易和資本集中是趨勢

到目前為止，2019年已經有9次融資額達1億美元以上的事件。這與2018年創紀錄的11次大額融資事件大致相當。2019年第三季度發生了兩次大額融資事件：

9月，為紐約市提供當日送達服務的在線藥店Capsule完成2億美元的融資，用于在全美推廣其服務。Capsule的全國擴張計劃使得在線處方市場的競爭進一步白熱化。亞馬遜（Amazon）在2018年收購了PillPack，進軍藥店業務。他們將與提供在線藥店服務的藥店巨頭CVS和沃爾瑪（Walmart）展開競爭。

開發自動仿生胰腺的Beta Bionics今年完成了兩輪融資。這兩輪融資分別是1月份的B輪和7月份的B2輪。兩輪融資額均為6300萬美元，這使其B輪融資總額達到1．26億美元。這筆資金將用于最終產品開發、3期臨床試驗、提交臨床報告及iLet仿生胰腺系統的產品發布。

Beta Bionics的產品主要用于為Ⅰ型糖尿病患者構建一個閉環的胰島素注射系統。其對手不僅包括Bigfoot這樣的初創公司，也包含美敦力（Medtronic）和Dexcom這樣的巨頭。

數字醫療行業的IPO非常火爆——今年已經有五家公司上市，還有一家即將上市

在資本流向具有成熟模式企業的同時，它在這個領域的退出也在升溫。

2019年迄今為止已有五家數字醫療企業上市：慢性病管理平臺Livongo；針對醫療機構提供數據和分析技術服務的Health Catalyst；幫助醫療機構管理患者接收流程的Phreesia；提供收入周期管理、支付管理及健康信息交換解決方案的Change Healthcare以及通過為服務網絡內的健身單車、跑步機和應用程序提供實時按需健身課程的Peloton。

圖片來自Rock Health

這些IPO的早期公開市場表現喜憂參半。Health Catalyst在10月1日的股價較上市首日收盤價下跌約20％。此前幾周該公司股價上漲逾20％。

Livongo的股價則在其首次公布財報后下跌——盡管它的收入增長了156％，超過了華爾街的預期，但其虧損也超過了分析師的預期。

Phreesia和Change Healthcare的股價相對平緩，基本上維持在發行價的10％以內波動。Peloton的股價則在9月26日上市當天破發，被人認為這是2019年醫療行業IPO市場降溫的信號。

在上周的Rock Health峰會上，Rock Health的工作人員和參會代表在猜測接下來誰會繼Peloton之后完成IPO。

到今天為止，所有700名與會者都答錯了——現在我們知道了答案是Progyny，這家生育福利管理公司剛剛發布了IPO招股書。這不是巧合，因為我們看到對女性健康的投資正在增加。同時，我們在精神和行為健康領域的投資上也看到了這一趨勢。

行為健康領域在2019年獲得了大量資金，女性健康領域的投資也在增加

數字行為健康正顯示出作為成熟投資領域的跡象：更多的投資、更大的融資額、更多后期企業以及持續強大的早期創新渠道。

我們將行為健康定義為滿足一系列需求，從基本精神健康需求到疾病治療的解決方案（包括Calm和Headspace這樣提供放松及冥想解決方案的企業，以及如Akili Interactive Labs這樣提供數字療法的企業）以及提供行為健康護理的平臺（如Lyra Health）。

鑒于美國自殺率和抑郁率在過去幾年令人震驚的上升率，這是一個有巨大需求的領域。50％的美國人表示，這些流行心理疾病至少在生命中的某個階段影響了他們。

數字行為健康領域的投融資數據：

融資：2019年第三季度共有16家數字行為健康企業融資，融資總額達4．16億美元，占同期數字醫療融資總額的8％。回溯到2012年，當年僅有1次數字行為健康領域的融資。2016年，這個數量迅速增長到16次，此后一直保持在這一水平或者更高。

融資規模：到目前為止，2019年的數字行為健康融資平均額度為2600萬美元，比2018年的水平增長了73％。不過，數字醫療的總融資額則比2018年下降了4％。

后期融資：自2016年以來，30％～40％的行為健康融資進入B輪或更后期的階段。與此同時，60％的企業尚處于早期階段，說明新興企業仍在蓬勃發展。