醫藥市場一向都是供不應求，就像醫院里人滿為患的病人一樣，沒聽說哪家醫院因為業績不好倒閉了，只聽說患者排隊也看不上病。而對于醫藥領域細分的眼科來說，由于近年來近視的人群越來越多，針對眼科的手術、眼藥也出現空前高漲的勢頭，其中就有專門生產眼科藥物的興齊眼藥股價、業績騰飛，5年間股價節節高升，合計漲幅超過4500%！因為新品獲批上市，股價也隨之大漲，今年以來上漲超過90%，動態市盈率高達257倍，堪稱醫藥界的又一奇跡。

以前眼見那些疫苗、核酸檢測的醫藥企業一夜之間股價沖上天際，業績就像變魔術，如今輪到眼科醫藥被新一輪的潑天富貴砸中，這可能就是我們所說的“風水輪流轉”，三十年河東三十年河西。

一片利好的背后是亟待解決的“增長放緩”頑疾

就在前不久的5月15日，興齊眼藥披露，低濃度硫酸阿托品滴眼藥獲批上市，生產線已經24小時不間斷生產，產量也從剛上市時的一條生產線，增加到四條生產線，來滿足源源不斷飛來的訂單。這款被稱為“青少年近視控制神藥”的眼藥，主要用于緩解近視度數100度-400度符合相關條件6-12歲兒童近視，是國內首個獲批上市的阿托品滴眼液。

該產品一經發布，興齊眼藥的股價應聲上漲，短短2個月時間漲幅超過90%，但在新產品倍受市場期待、股市也一片看好的背后，則是其公司的營收增長已經2年放緩，2023年營收14.68億元，歸母凈利潤2.4億元，如今一款被外界和公司寄以厚望的“神藥”橫空出世，能否給不算如意的營收、盈利帶來提振的希望，各方都在翹首以盼。

過去7年，公司的營收增長倒是處于比較平穩的增長態勢，從2017年的3.6億元增長至2023年的14.7億元，年復合增長率達到22%，不過2023年的營收雖然同比增長17%，但卻比2021年的49%下降了32%。而且在凈利潤方面，也是持續兩年下滑，直到2019年才開始出現增長勢頭，比2018年上漲163%，也不過只有3589萬元。

盡管對于每一個醫藥公司來說，一款創新藥可能會改變以往不利的局面，扭轉一直以來面臨的頹勢，但回看過去幾年、尤其是最近2年興齊眼藥所面臨的問題，增長放緩無疑是困擾已久的“頑疾”。

市值翻倍的秘訣：趕上了好時代

這些年都說眼科醫藥是市場當之無愧的黃金賽道，其根本原因是因為眼科特殊的專業性，不斷擴大的龐大患者群體的診療需求，像牙科一樣成為一個非常廣闊的市場。在我們普通人身邊，經�？梢钥吹介L時間使用數碼產品、打游戲或者刷短視頻的人群比比皆是，而這些人當中又以未成年的青少年、幼兒為多，許多兒童的眼睛近視，大多不是因為長時間的學習、看書，而是過于沉迷于短視頻和游戲。

因此，因為眼睛近視導致的疾病越來越多，從兒童到老年人的眼睛疾病，可能成為貫穿人整個生命周期的困擾，人們對于眼科領域的重視程度也在提高，市場年增速達到了15%，預計到2030年，國內眼科藥物市場規模將超過千億。正是因為眼科藥物賽道患者人群龐大，近視和干眼癥的市場潛力巨大，不少藥企早在多年前就在該領域積極布局，興齊眼藥旗下的0.01%硫酸阿托品滴眼液作為國內延緩兒童近視進展的處方藥，上市之后受到資本市場較為熱列的反饋，股價短時間內漲幅就超過了75%，市值也突破350億大關，而從2019年初至今，其公司股價漲幅已經超過4500%，市值直達357億，動態市盈率也超過了257倍。

暴漲之后，前景如何？

事實上，興齊眼藥的前身，并不是只做眼藥，它的原名叫沈陽市鐵西區興齊制藥廠，最初是從仿制藥開始的，直到2000年股改之后，才開始專注眼科，并且產品涉及140多個品種，歷經11年，終于轉型成一家專業從事眼科研發、生產和銷售的國家級高新技術企業，于2016年在A股成功上市。

專注于眼藥后的興齊憑借阿托品迅速崛起，并且在2019年公布了新藥品注冊批件后，收獲了14個漲停板，從此被視為眼藥領域的大牛股。但事與愿違的是，此后的業績增長逐漸放緩，直到2024年一季度，營收和凈利潤再次出現高速增長態勢，外界這才注意到興齊眼藥的主要產品都在同等藥物中處于絕對領導的地位，值得看好。

只不過，進入新一輪增長期的興齊眼藥，只憑阿托品這一款藥物，最多只會保持2年左右的市場獨占期，一旦其他同類藥物進入競爭賽道，后續必須有更具說服力的新品上市，否則，高增長和高業績都很難維持太久。

       原文標題 : “近視神藥”上市拉動股價暴漲4500%，興齊眼藥被潑天富貴砸中！