來自巴西的一個大單，或許在讓甘李藥業醞釀更大的爆發。

日前，甘李藥業發布公告稱，公司與Fundação Oswaldo Cruz-Bio-Manguinhos（巴西國營科研機構，奧斯瓦爾多·克魯茲基金會，以下簡稱“FZ”）以及BIOMMS.A.（巴西本土生物醫藥企業，以下簡稱“BIOMM”）就巴西生產開發伙伴關系計劃項目（以下簡稱“PDP項目”）簽訂了《技術轉移與供應協議》。

同時，公司與BIOMM簽訂了《供應框架協議》（美元合同），合同總金額預計不低于人民幣300,000.00萬元（含稅），最終以實際訂單金額為準。協議期限自簽署日起十年。

據悉，這起合作中，甘李藥業主要負責向FZ轉移甘精胰島素技術，并向BIOMM供應甘精胰島素注射液及甘精胰島素原料藥。在投資市場看來，甘李藥業斬獲30億元海外大單，無疑意味著產品出海勢頭更猛了。公告披露后一日，甘李藥業便實現了開盤漲停，報79.34元/股，創年內新高。

那么，甘李藥業這次出海的“含金量”究竟如何？該公司是否真正拿下了增長主動權？

PDP項目中首個中國藥企，怎么定下的？

這次，甘李藥業確實攬下大活了。

首先有必要了解PDP是什么。根據公告介紹，PDP項目是巴西國家公共衛生體系的重要工程，其核心目標是通過加強公共保健體系建設，保障基本藥物的長期穩定供應，項目機制是以巴西公立醫療體系下公立市場的采購承諾，換取跨國制藥企業向本地轉讓先進的產品技術，從而在巴西建立完整的本土生產和制造體系。

在本次政府組織的對于甘精胰島素PDP項目的評估與篩選過程中，甘李藥業與合作伙伴BIOMM及FZ聯合提交的方案已獲巴西政府批準，并確立為該項目的唯一獲批方案。

這背后其實有一個嚴峻的現實問題：巴西是拉美地區糖尿病患者人數最多的國家。

來自國際糖尿病聯合會、巴西聯邦藥學委員會的數據顯示，2021年，巴西成人糖尿病患者數量就達到了約1600萬名，占南美地區患者總數近一半。

因此，巴西對降糖藥的需求十分龐大，2023年巴西胰島素需求總量已達到約1.1億支，同時長期依賴進口，大型跨國藥企諾和諾德、禮來、賽諾菲是主要供應商。而這也給巴西帶來了沉重的醫療負擔，面臨藥品成本上升、供應鏈的不穩定不完善等問題，當地政府決定借助PDP項目強化本土藥物研發和生產能力。

但為何又選中了甘李藥業？實際上，甘李藥業優勢不小。

一方面，在胰島素行業，甘李藥業算是老玩家了，底子很厚。

公開資料顯示，甘李藥業是我國第一家掌握產業化生產重組胰島素類似物技術的高科技生物制藥企業，成功自主研發了多款中國首個三代胰島素類似物，主要產品包括甘精胰島素注射液（長秀霖®）、賴脯胰島素注射液（速秀霖®）、精蛋白鋅重組賴脯胰島素混合注射液（25R）（速秀霖®25）、門冬胰島素注射液（銳秀霖®）、門冬胰島素30注射液（銳秀霖®30）多款胰島素類似物產品和精蛋白人胰島素混合注射液（30R）（普秀霖®30），覆蓋了長效、速效、預混三個胰島素功能細分市場。

憑這樣的產品布局，甘李藥業成功打破外資壟斷格局，并逐步成長為國內糖尿病治療領域的核心力量。目前該公司三代胰島素國內市占率躍居行業第二，僅次于諾和諾德，

另一方面，也是更加關鍵的一點，國際化戰略已是甘李藥業重要的發展方向。2025年半年報提到，甘李藥業已與20多個“一帶一路”沿線國家和地區開展國際合作和商務活動。

而此次也不是甘李藥業與巴西首次合作了。據悉，2023年，巴西因胰島素供應短缺緊急招標上百萬支胰島素產品，甘李藥業火速供應，有效緩解了當地用藥危機，并為后續深化合作奠定了基礎。

目前，甘李藥業是首個進入巴西PDP醫藥項目的中國藥企，可以說拿到了一張“長期飯票”，或許也意味著該公司此前的經營困局真正扭轉。

從虧損中走過，不再囿于集采，積極向海

之前，每談到甘李藥業，就會頻頻提及一個詞——集采。

近年來，甘李藥業的發展確實受到集采很大影響。據悉，在2021年的胰島素專項集采中，為甘李藥業貢獻超九成業績的甘精胰島素注射液（長秀霖）、賴脯胰島素注射液（速秀霖）、精蛋白鋅重組賴脯胰島素混合注射液（25R）（速秀霖25）、門冬胰島素注射液（銳秀霖）等六款胰島素產品悉數入圍，平均降價幅度高達65.33%。

再加上市場競爭持續加劇，甘李藥業業績蒙上陰影。財報顯示，2022年，甘李藥業營收17.12億元，同比下滑53%，凈虧損4.4億元，這也是公司上市以來的首次年度虧損。

不過，這種情況也沒有持續太久。2024年，甘李藥業實現營業收入30.45億元，同比增長16.77%；歸母凈利潤6.15億元，同比增長80.75%。今年上半年，該公司實現營業收入20.67億元，同比增長57.18%；歸母凈利潤6.04億元，同比增長101.96%。

業績明顯反轉，什么原因？

接續集采的紅利還是被甘李藥業吃到了。具體而言，隨著集采從試點到深入，入圍產品的市場滲透率不斷提升，甘李藥業也順勢將發展模式從“以價換量”切換至“量價齊升”。

在2024年胰島素接續集采中，甘李藥業6款胰島素產品全線中標，價格平均回調漲幅達到31%。另外，公司獲得首年協議量共計4,686萬支，較上次集采協議量增長32.6%，其中三代胰島素產品協議量4,355萬支，較上次集采協議量增長1,156萬支，占三代胰島素產品總量的30%。

不過，過度依賴集采的風險依舊突出，往后能否順利續約、壓價可能性有多大，是不確切的，同時國內市場競爭始終激烈，甘李藥業出海成為必然。

財報顯示，今年上半年，甘李藥業國際銷售收入達2.19億元，同比增長74.68%，增速迅猛。但也不難看出，國際銷售收入占營業收入比重較小，難挑大梁。

因此，現在這筆來自巴西的30億元大單，對于甘李藥業而言意義十分重大。其在公告中表示：“本次簽署的兩份合同屬于公司日常經營行為，兩份合同相互配套，符合公司戰略發展方向。如順利實施，預計將對公司2025年度及后續年度經營業績產生積極影響，有利于提升公司整體盈利能力。”

當然，風險也存在：“由于合同履行期較長，在合同履行過程中，亦存在相關政策法規、市場、技術等方面的不確定風險，也可能受到氣候、自然災害等不可抗力的影響，導致合同延緩履行、履約時間延長、全部或部分無法履行。”

但無論如何，出海巴西，起碼對甘李藥業以及投資市場起到了很大激勵作用。

來源：醫藥研究社

       原文標題 : 30億元海外訂單引發股價漲停，甘李藥業上演“時來運轉”