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證券IT龍頭恒生電子：加速金融數字化建設，協同共建信創生態

2022-02-23 09:43

二、財務及業務分析

（一）前三季度大零售和大資管 IT業務營收占比達68％，驅動凈利潤持續增長

恒生電子2020年實現營業收入41．73億元，同比增長7．77％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13．22億元，同比下降6．65％。按產品形式劃分，收入主要來源于軟件產品銷售收入，2020年軟件產品銷售營收占比達98．20％，利潤占比 99．78％，此外還有各類平臺服務、應用服務、運營服務、數據服務等增值服務收入。2021年前三季度實現營業收入31．2億元，同比增長33．48％；歸屬上市公司股東的凈利潤為6．83億元，同比增長60．78％

圖1：恒生電子營業收入及歸母凈利潤（億元）

資料來源：Wind、零壹智庫

恒生電子有四條傳統業務線及一條創新業務線，傳統業務線分別為：大零售 IT 業務、大資管 IT 業務、銀行與產業 IT 業務、數據風險與基礎設施 IT 業務；此外互聯網業務構成創新業務。2021年前三季度大零售IT業務和大資管IT業務的營收及占比分別為11．3億元（36％）和10億元（32％），其中大零售業務在財富中臺、理財銷售等產品線取得較好收益，大資管業務在估值、資管運營平臺、量化交易終端等產品線穩定增長。
2021年前三季度創新互聯網業務營業收入5．23億元（15％），互聯網創新業務主要由恒云控股、聚源數據、鯨騰網絡、云毅網絡等子公司拓展，涉及國際化、大數據、人工智能、云計算等領域，在數據業務財富資管云等業務收入均取得了不錯增長。

圖2：2021年前三季度恒生電子各業務營收情況（億元）

資料來源：Wind、零壹智庫 表1：恒生電子業務、核心產品及業績表現

資料來源：公司公告、零壹智庫

（二）研發投入大，構建“三位一體”研發體系

恒生電子始終維持高水平的研發資源投入力度，2020 年的研發費用投入總計 14．96 億元人民幣，占營業收入的 35．85％，年研發費用率常年保持在40％左右。截至 2021 年 6 月，公司擁有碩士以上（含博士）學歷的員工有 1312 人。公司 2021 年上半年的研發費用投入總計 8．27 億元人民幣，占營業收入的 40．31％。研發人員數量為 7148 人，占公司總人數比為 59．8％。公司無論是研發人員數量還是研發費用投入均在業內處于領先水平，保證了恒生源源不斷的創新能力。

恒生電子創設獨有的“三位一體”式研發體系，恒生研究院、研發中心、業務部門三個獨立部門協同完成產品的研發與落地。恒生研究院專注底層基礎理論研究，向行業注入最前沿金融科技理論成果；研發中心聚焦底層技術平臺，為產品與服務提供底層技術實踐支持；業務部門前臺對接客戶需求，完成產品的落地實施，并向后臺研發中心與恒生研究院反饋客戶意見與建議。