本文來源：智車科技

政策與資本雙輪驅動下，自動駕駛產業正經歷從技術競賽到場景落地的關鍵轉折。

投融資情況匯總

2025年1—7月，全球自動駕駛及智能網聯領域的投融資呈現出“理性繁榮”的特征，資本布局更加聚焦商業化落地場景，技術迭代與產業應用形成深度協同。

根據新戰略低速無人駕駛產業研究所等機構的不完全統計，僅國內市場就公開了近90起重要投融資事件，披露的融資總額超過150億元人民幣（含IPO募資），其中7月單月新增融資額約15億元，延續了上半年的活躍態勢。

從融資規�？�，億元級及以上的大額交易成為主流，共發生32起（占比35.6%），其中5起融資額超10億元，表明資本對成熟賽道的頭部企業青睞有加。這些大額融資主要集中在商用車自動駕駛、核心硬件技術和Robotaxi規模化運營三大領域。與2024年同期相比，雖然融資事件總數略有下降，但披露的總金額增長約12.5%，平均單筆融資額從1.2億元提升至1.67億元，反映出資本向優質項目集中的趨勢。

細分領域分布呈現顯著結構化特征：礦山、港口等封閉場景的L4級自動駕駛解決方案提供商獲得超35億元融資，占比23.3%；智能駕駛系統及算法公司融資約40億元，占比26.7%；車路協同與V2X相關企業融資約20億元，占比13.3%；智能硬件（包括傳感器、芯片、執行器）領域融資約30億元，占比20%；其他領域（如智能座艙、高精度地圖等）融資約25億元，占比16.7%。

投資主體方面，國資背景的產業基金成為重要力量，在已披露的融資事件中，有55%明確由地方政府基金或國有資本主導，尤其在芯片、自動駕駛方案和礦山無人重卡賽道參與度更高。產業資本（如車企、科技公司）的戰略投資占比約30%，而傳統風投機構的份額有所收縮，反映出行業投資邏輯從“技術講故事”向“產業造價值”的轉變。

地域分布上，長三角地區以42%的融資事件占比領先，其中蘇州、上海、杭州成為核心聚集地；珠三角地區占比28%，主要集中在深圳和廣州；京津冀地區占比18%；其他地區合計占比12%。這種分布與地方產業政策導向、應用場景豐富度密切相關，例如蘇州天瞳威視、上海時駕科技等企業的融資都得到了本地國資的強力支持。

主要投融資事件

上半年投融資呈現出三個顯著特征：一是產業資本與科技企業深度綁定，如Momenta投資零一汽車形成“乘用車－商用車”技術協同；二是國資平臺與地方產業基金深度參與，如鄂爾多斯國投對卡爾動力的連續投資，體現資源與資本的結合；三是商業化能力成為融資關鍵，易控智駕、摯途科技等均以具體落地數據作為融資背書。

投融資趨勢分析

1.政策驅動與標準建設加速行業成熟

2025年成為自動駕駛領域政策密集出臺期，工信部在《2025年汽車標準化工作要點》中明確提出加快自動駕駛系統安全要求強制性國家標準研制，構建安全基線，同時推動自動泊車、仿真測試等關鍵標準的實施。這種政策導向直接影響了資本流向—符合ASIL-D安全標準、具備明確量產時間表的企業獲得更多青睞。

地方政府則通過“政策試點+資金支持”的組合拳推動商業化落地，如深圳、上海等地允許無人駕駛設備在清潔環衛領域規�；瘧�用，直接帶動了摯途科技等企業的項目訂單和融資進度。政策紅利形成的“安全墊”效應，使原本持觀望態度的資本開始入場，尤其在礦山、港口等封閉場景，政策支持與商業價值的確定性形成共振。

2.場景分化：封閉場景先于開放道路爆發

2025年資本明顯偏好“看得見摸得著”的商業化場景，礦山無人駕駛成為最大贏家。相比于乘用車，商用車在封閉/半封閉場景（如港口、礦區、干線物流）更易實現技術落地，且降本增效的經濟賬更為明確。僅4-6月就發生6起融資事件，總額超12億元，易控智駕、伯鐳科技等企業均實現百臺級以上無人礦卡的規�；�落地。這類場景的吸引力在于：封閉環境下技術要求相對可控，客戶為大型國企（如華能集團）支付能力強，且能實現7x24小時運營，綜合成本可降低30%以上，商業價值清晰可見。

相比之下，面向城市開放道路的Robotaxi雖然仍受關注（如文遠知行獲Uber巨額投資），但資本更看重其與現有出行網絡的融合能力。文遠知行與Uber的合作模式——利用后者的全球用戶網絡和運營體系—代表了該領域的新趨勢：純技術公司難以獨立存活，必須嵌入現有生態。

3.技術路線：端到端大模型成新賽道

上半年融資案例中，“端到端”成為高頻關鍵詞。零一汽車開發的ZSD自動駕駛技術采用“一段式”架構，將整個模型構建為單一整體，使系統簡化90%，傳感器成本減少60%；摯途科技也將端到端大模型作為B輪融資的主要投向。這種技術路線的轉變反映了行業認知的深化：從追求“全棧自研”的技術完美主義，轉向“夠用就好”的工程實用主義。

與此同時，硬件創新仍受資本關注。主要集中在滑板底盤、車規級芯片和傳感器領域。寧德時代子公司時代智能的滑板底盤技術獲得20億元融資，投后估值超百億元，凸顯了資本對硬件基礎創新的重視；時駕科技的智能懸架融資、天瞳威視的視覺系統融資表明，基礎零部件的技術突破同樣能獲得資本認可，尤其是能直接提升車輛安全性和乘坐體驗的創新。這種“軟件定義+硬件支撐”的投資組合，構成了行業技術迭代的雙輪驅動。

4.資本結構：國資主導的產業托舉時代來臨

上半年55%的融資事件由國資背景機構主導，這一比例在2024年同期僅為30%，標志著自動駕駛投資進入“國資托舉”新階段。地方政府基金的投資邏輯呈現明顯的“在地化”特征：鄂爾多斯國投投資卡爾動力，旨在提升本地礦區智能化水平；黃山國混創投投資摯途科技，直接推動其在黃山市高新區落地無人環衛項目。

這種趨勢既帶來機遇也存在挑戰。正面效應是為行業提供了更穩定的資金來源和應用場景，負面風險則是可能出現的資源錯配——部分項目可能因迎合地方政績需求而獲得超額投資，而非基于市場競爭力。如何平衡政府引導與市場機制，成為行業可持續發展的關鍵命題。

未來展望：從技術驗證到規模復制

盡管2025年上半年自動駕駛領域融資活躍，但行業仍面臨多重商業化挑戰：

技術可靠性與成本平衡：實現全無人駕駛的技術長尾問題尚未完全解決。特別是在開放道路的極端場景處理上，現有系統仍存在局限性。同時，高昂的硬件成本制約了規模化落地。

法規與責任認定滯后：全球范圍內，L4級以上自動駕駛的法規框架仍不完善。在事故責任認定、數據隱私保護、網絡安全管理等關鍵領域缺乏統一標準。中國雖然積極推進“車路云”融合試點，但國家層面的立法進程仍落后于技術發展。這種不確定性增加了企業的政策風險，也影響了資本的投資決策。

商業模式的可持續性：Robotaxi企業普遍面臨盈利難題。Waymo在美國的運營數據顯示，其每英里成本仍比傳統出租車高出約40%。小馬智行與錦江出租的合作模式通過與傳統出租車企業分成來分攤成本，但長期盈利能力仍有待驗證。

基于2025年上半年的投融資動態，自動駕駛領域的資本布局正呈現三大趨勢性變化：

商用車賽道持續領跑：在可預見的未來，資本對商用車自動駕駛的偏好仍將強化。商用車自動駕駛的資本吸引力源于其明確的投入產出比。預計2025年下半年，干線物流、港口作業等場景將繼續吸引大額融資。

“可量產技術”成為焦點：資本正從關注“實驗室技術”轉向青睞“可量產解決方案”。國泰君安的分析報告指出：“隨著2025年高階智駕進入快速發展期，以及國產化降本后搭載門檻降低，智能底盤有望迎來廣闊的市場空間”。

產業資本主導作用增強：產業資本正成為自動駕駛投資的主導力量。與傳統財務投資者不同，產業資本不僅提供資金，更帶來技術協同、供應鏈資源和客戶渠道。預計到2025年底，產業資本在自動駕駛領域的投資占比將從當前的54%進一步提升至60%以上。

據TrendForce集邦咨詢預測，全球Robotaxi市場規模將于2030年突破8349億元人民幣，中國Robotaxi市場將在2035年達到445億美元，2025-2035年間復合增長率高達96%。未來三年，隨著多模態大模型、車路協同、高精定位等技術的進一步成熟，礦山作業、農業機械、特種車輛等細分場景將迎來爆發性增長。

隨著“車路云”國家戰略的深入推進和核心技術的持續突破，自動駕駛與智能網聯汽車領域有望在2025年下半年迎來更加蓬勃的發展態勢。

展望2025年下半年，資本將更加關注“可復制性”指標：礦山無人駕駛企業需證明在不同地質條件下的快速適配能力；城市配送機器人需要展示跨區域運營的標準化方案；智能硬件公司則需實現從樣品到量產的成本控制能力。預計到年底，行業將出現首批年營收超10億元的L4級自動駕駛公司，驗證商業化路徑的可行性。

全球布局方面，中國企業的出海將成為新亮點。文遠知行與Uber計劃未來五年在歐洲、中東15座城市部署Robotaxi，這種“技術輸出+本地化運營”的模式可能成為中國自動駕駛企業全球化的主流范式。與此同時，國際資本對中國市場的興趣持續升溫，Uber對文遠知行的加碼投資，預示著跨境合作將更加頻繁。

總體而言，2025年上半年的投融資數據表明，自動駕駛行業正在經歷從技術驅動”向“價值驅動”的深刻轉變。資本的理性回歸并非降溫，而是為行業下一階段的爆發積蓄能量——當技術成熟度、場景豐富度與資本耐心形成共振時，自動駕駛的規模化商業應用將真正到來。

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       原文標題 : 從技術狂歡到安全合規：2025上半年自動駕駛融資進入“場景閉環”新周期