ChatGPT爆火，中國(guó)AI公司坐不住了。

據(jù)了解，ChatGPT是海外公司OpenAI開發(fā)的一種大型預(yù)訓(xùn)練語言模型，通過從百萬個(gè)網(wǎng)站收集信息，以對(duì)話式、千人千面的方式生成答案，為用戶提供寫論文、寫代碼等服務(wù)。自11月推出，上線僅5天，注冊(cè)用戶數(shù)就超過100萬，上線兩個(gè)月后，用戶量破億。

隨著ChatGPT的出圈，一大波概念股趁勢(shì)起飛，中國(guó)AI公司前仆后繼，不久前，聚焦智能語音、自然語言理解等功能的中國(guó)公司——科大訊飛，稱ChatGPT主要涉及到自然語言處理相關(guān)技術(shù)，屬于認(rèn)知智能領(lǐng)域的應(yīng)用之一，科大訊飛有堅(jiān)實(shí)的相關(guān)技術(shù)積累，多年來始終保持關(guān)鍵核心技術(shù)處于世界前沿水平（如科大訊飛于2022年獲得CommonsenseQA 2．0、OpenBookQA等多個(gè)認(rèn)知智能領(lǐng)域權(quán)威評(píng)測(cè)的第一）。

同時(shí)，科大訊飛稱主導(dǎo)承建了認(rèn)知智能國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，且在認(rèn)知智能領(lǐng)域重點(diǎn)技術(shù)和以教育、醫(yī)療為代表的專業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)用落地效果整體處于業(yè)界領(lǐng)先水平。恰巧科大訊飛披露，公司將在2023年正式發(fā)布軟硬一體機(jī)器人產(chǎn)品，并在后續(xù)有序推出外骨骼機(jī)器人、家庭服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品。

一言既出，順勢(shì)引發(fā)熱議，焦點(diǎn)主要圍繞“科大訊飛能否成為中國(guó)版ChatGPT”展開，

科大訊飛眼見起飛之勢(shì)已起，一份2022年的業(yè)績(jī)報(bào)告則將其拉回地面。根據(jù)公告顯示，科大訊飛去年的業(yè)績(jī)并不好看，計(jì)2022年凈利潤(rùn)下降60％～70％。影響業(yè)績(jī)因素包括新業(yè)務(wù)投入、金融資產(chǎn)收益減少等。

拋開以上兩種因素，以及疫情影響對(duì)業(yè)務(wù)開展進(jìn)度的干擾，科大訊飛的軟肋正在付出水面。在高速發(fā)展的AI賽道，科大訊飛的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)早已被削弱，短期內(nèi)積極拓展新業(yè)務(wù)無法為其帶來明顯增長(zhǎng)，投資收益不佳。

眼下，搭載著ChatGPT風(fēng)口的科大訊飛，“中國(guó)版ChatGPT”的野望，能讓其逆風(fēng)翻盤嗎？

01

核心營(yíng)與凈利潤(rùn)雙雙下滑

過去一年，被給予厚望的AI巨頭科大訊飛業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。

根據(jù)科大訊飛近日發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，科大訊飛在去年依舊增收不增利。2022年科大訊飛營(yíng)業(yè)收入達(dá)183．14億元至201．45億元，同比增長(zhǎng)0％－10％，營(yíng)收微增的同時(shí)，科大訊飛去年凈利潤(rùn)同比下降了60％－70％，扣非凈利潤(rùn)同比下降45％～60％。

對(duì)此，科大訊飛官方解釋為主要源于其先前在教育、醫(yī)療等業(yè)務(wù)方面的新產(chǎn)品投入尚未形成產(chǎn)出，以及持股的三人行、寒武紀(jì)、商湯等金融資產(chǎn)的股價(jià)波動(dòng)，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益金額減少。

科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰則是將業(yè)績(jī)下滑歸因于疫情影響。他表示，“疫情導(dǎo)致全國(guó)各地項(xiàng)目招投標(biāo)延遲，其中第四季度就有超過20個(gè)項(xiàng)目、超過30億元合同延期，其中60％為教育項(xiàng)目，40％與醫(yī)療和智慧城市相關(guān)。”

▲圖：科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰

但事實(shí)上，科大訊飛的基本盤并不穩(wěn)定。

成立于1999年的科大訊飛一直致力于對(duì)智能語音、自然語言理解、計(jì)算機(jī)視覺等核心技術(shù)研究，并積極推動(dòng)人工智能產(chǎn)品和行業(yè)應(yīng)用落地。2008年，科大訊飛成功在深圳證券交易所掛牌上市，成為名副其實(shí)的“AI第一股”。

公開資料顯示，科大訊飛的主要業(yè)務(wù)包括智慧教育、智慧醫(yī)療、智能城市、開放平臺(tái)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)，涵蓋了tO B、tO G、tO C端的業(yè)務(wù)布局。

作為C端消費(fèi)者而言，耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品有訊飛輸入法、訊飛智能錄音筆、訊飛辦公本、訊飛翻譯機(jī)、訊飛聽見會(huì)議系統(tǒng)等產(chǎn)品。

在B端場(chǎng)景下，科大訊飛近年來熱衷于以投資的方式進(jìn)行布局。資料顯示，科大訊飛投資領(lǐng)域包含了機(jī)器人、智慧教育、智能城市、AI語音、智能汽車等熱門行業(yè)。十多年發(fā)展中，以“語音識(shí)別技術(shù)”起家的科大訊飛，變成了一家熱衷于在各個(gè)產(chǎn)業(yè)賽道投資的公司。

G端業(yè)務(wù)則是將B端和C端業(yè)務(wù)的技術(shù)方案和產(chǎn)品進(jìn)行了結(jié)合，為政府部門量體裁衣，提升辦公效率。

不過，自古AI企業(yè)重技術(shù)難變現(xiàn)，在商業(yè)變現(xiàn)方面，智慧教育業(yè)務(wù)扛起了科大訊飛營(yíng)收的大頭。2022年上半年，科大訊飛的主要業(yè)績(jī)營(yíng)收來自教育產(chǎn)品和教育服務(wù)業(yè)務(wù)，占據(jù)總營(yíng)收比例達(dá)到27．49％。

也正是因?yàn)榻逃�產(chǎn)品帶來的收入，讓科大訊飛不至于像AI四小龍一樣持續(xù)虧損。

但即便如此，科大訊飛教育產(chǎn)品和服務(wù)曾經(jīng)引以為傲的高毛利的光環(huán)正在逐步褪去。近年來來自教育產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率持續(xù)下滑，2019年－2021年，公司教育產(chǎn)品和服務(wù)的毛利率分別為54．34％、54．25％和51．66％，同比分別下滑3．74％、0．09％、2．59％。

隨著智慧教育領(lǐng)域的內(nèi)卷加劇，科大訊飛的市場(chǎng)份額不斷被碾壓，營(yíng)收也在下滑。2022年科大訊飛在教育領(lǐng)域的營(yíng)收達(dá)到了300億元，較2021年有所下滑。

02

商業(yè)化變現(xiàn)難抵巨額研發(fā)投入

作為主營(yíng)業(yè)收入，科大訊飛在教育領(lǐng)域投資并未放緩。

2022年，科大訊飛在教育、醫(yī)療等持續(xù)運(yùn)營(yíng)型根據(jù)地業(yè)務(wù)的合作平臺(tái)拓展，新產(chǎn)品研發(fā)以及核心技術(shù)自主可控和國(guó)產(chǎn)化適配等方向新增投入約8億元。近年來，科大訊飛在教育、車載、醫(yī)療等各領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)行了大量的研發(fā)投入。

數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛的研發(fā)人員從2020年的6400人增加到了2021年的8300人，同比增長(zhǎng)了30％，而研發(fā)投入從2020年的24．16億元增加到2021年的29．36億元，增加了5．2億元，研發(fā)同比增加21．5％。到2022年上半年，科大訊飛研發(fā)投入15．99億元，占營(yíng)收比約20％，同比增長(zhǎng)30．46％。

正如科大訊飛官方解釋，2022年光是在教育領(lǐng)域投入就不費(fèi)，其他領(lǐng)域亦尚且處于投入期。距離產(chǎn)出回報(bào)，仍需時(shí)日，且在未來很長(zhǎng)時(shí)間，依舊會(huì)保持較大的研發(fā)投入。

隨著春節(jié)檔《流浪地球2》的走火，帶火了外骨骼機(jī)器人的“黑科技”，科大訊飛在近日披露稱，公司將在2023年正式發(fā)布軟硬一體機(jī)器人產(chǎn)品，并在后續(xù)有序推出外骨骼機(jī)器人、家庭服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品。

早在2022年中國(guó)移動(dòng)全球合作伙伴大會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰就提到了對(duì)于該款機(jī)器人的開發(fā)計(jì)劃，“訊飛超腦2030”計(jì)劃主要分為三個(gè)階段，第一階段是軟硬一體機(jī)器人，主要形態(tài)為養(yǎng)成玩具和仿生運(yùn)動(dòng)機(jī)器狗，類似蔚藍(lán)和小米的產(chǎn)品，功能相差也不會(huì)太多。第二階段，訊飛數(shù)字虛擬人將會(huì)進(jìn)化為虛擬人家族，軟硬一體機(jī)器人的形態(tài)也會(huì)變?yōu)槟軌蜃赃m應(yīng)行走的外骨骼機(jī)器人與家庭服務(wù)機(jī)器人。

2025年～2030年，訊飛超腦2030計(jì)劃則將進(jìn)入第三階段，數(shù)字虛擬人會(huì)進(jìn)化為能夠自主學(xué)習(xí)的虛擬人，軟硬一體機(jī)器人會(huì)進(jìn)化為陪伴機(jī)器人，可以自主學(xué)習(xí)知識(shí)和了解用戶的生活習(xí)慣。

毋庸置疑的是，科大訊飛再次抓住了風(fēng)口，但對(duì)于利潤(rùn)連年下滑的科大訊飛而言，對(duì)機(jī)器人產(chǎn)品投入又是一大筆費(fèi)用。況且，商業(yè)變現(xiàn)相對(duì)較為容易的教育產(chǎn)品服務(wù)尚且需要等待長(zhǎng)期回報(bào)，應(yīng)用場(chǎng)景更窄的軟硬一體機(jī)器人距離實(shí)現(xiàn)盈利更是遙不可及。

值得注意的一點(diǎn)是，隨著AI行業(yè)的繁榮發(fā)展，科大訊飛語音識(shí)別和神經(jīng)學(xué)習(xí)的核心技術(shù)不再是優(yōu)勢(shì)，行業(yè)技術(shù)壁壘正在逐步縮小，科大訊飛的護(hù)城河如今越來越淺。

為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，科大訊飛一方面不斷開拓新業(yè)務(wù)，一方面則選擇了投資同行來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

03

投資失利

訊飛還能飛多久

根據(jù)財(cái)報(bào)消息顯示，科大訊飛持有三人行、商湯、寒武紀(jì)三家公司股票的最初投資成本合計(jì)約2204．73萬元，并在2021年合計(jì)增值約3．04億元。

依靠對(duì)這三家公司的投資，科大訊飛在2020年、2021年分別取得了3．7億元和3．03億元的盈利，這部分投資收入占比達(dá)到了25％和20．7％。但從去年開始，隨著AI賽道泡沫破碎，行業(yè)估值被壓縮，寒武紀(jì)和商湯的股價(jià)開始急劇下跌，一度破發(fā)。

寒武紀(jì)曾被譽(yù)為“科創(chuàng)板AI芯片第一股”，2020年在科創(chuàng)板上市之際發(fā)行價(jià)高達(dá)64元／股，高峰時(shí)期上漲至250元／股，去年3月開始，寒武紀(jì)股價(jià)開始跌破發(fā)行價(jià)，低谷時(shí)僅有46．59元／股。

被譽(yù)為“AI四小龍”之一的商湯科技，于2021年底在港股上市，發(fā)行價(jià)為3．95港元／股。2022年6月30日，商湯股價(jià)在股票解禁日遭遇了最高50％的跌幅，股價(jià)一路跌落至1．1港元／股。截至2023年2月5日，商湯科技股價(jià)為2．82港元／股，仍處于破發(fā)狀態(tài)。另一家以廣告業(yè)務(wù)為主的三人行公司，在去年也大幅下跌。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，三人行近一年的股價(jià)跌幅為16．42％。

在科大訊飛2022年半年報(bào)里提到，這三只股票為其帶來的期末賬面價(jià)值6．88億元，減少約1．62億元。而近期科大訊飛發(fā)布的公告顯示，2022年科大訊飛持股的三人行、寒武紀(jì)、商湯等金融資產(chǎn)因股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益金額較上年同期減少約5．87億元。

可以預(yù)見的是，短期內(nèi)投資業(yè)務(wù)給科大訊飛帶來的阻力大于助力。

擺在科大訊飛面前一個(gè)更殘酷的事實(shí)是，隨著頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠的入局，人工智能賽道競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈。正如李彥宏連續(xù)兩年在百度Create AI開發(fā)者大會(huì)上提到的。隨著技術(shù)應(yīng)用門檻不斷降低，創(chuàng)造者們將迎來屬于人工智能的黃金十年。

比如，百度研發(fā)了文心大模型；阿里達(dá)摩院也已經(jīng)在AI芯片、云服務(wù)等領(lǐng)域完成布局；騰訊早在2017年就提出了all in AI的宣言，搭建了人工智能實(shí)驗(yàn)室和前沿科技實(shí)驗(yàn)室的兩大矩陣。這幾家互聯(lián)網(wǎng)大廠無論在財(cái)力還是人力方面都要優(yōu)過于科大訊飛。

如今，ChatGPT勢(shì)頭大熱，科大訊飛能抓住這個(gè)概念一路起飛嗎？

靠著風(fēng)口，固然能吸引來一部分資本的青睞，但想要走得更遠(yuǎn)，科大訊飛仍需要靜下心來，扎實(shí)發(fā)展一項(xiàng)能穩(wěn)定提供收入來源的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)。

作者｜張堯

編輯｜胡展嘉

運(yùn)營(yíng)｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai＿LT）

       原文標(biāo)題 : 科大訊飛能成為中國(guó)版ChatGPT嗎