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作者｜路世明

編輯｜大   風

飛行汽車作為未來交通方式的代表，承載著人們對未來出行的美好憧憬，但現實的發展并非一帆風順。就在近日，被譽為飛行汽車界“特斯拉”的Lilium發布公告稱，由于未能籌集到足夠的資金來運營，已向德國拜仁州當地法院提出破產申請。有意思的是，就在宣告破產前夕，Lilium還宣布取得了革命性的進展：已完成全電Lilium Jet的首次系統啟動。Lilium申請破產的消息發酵后，立刻在全球科技行業引起了轟動。要知道，這家成立九年，有著眾多明星資本參與、累計融資超百億的行業頭部玩家，就這樣一夜之間“化為烏有”，的確令人感到震驚、唏噓。然而戲劇性的是，同處一個賽道，諸如海外的Joby、Archer，以及國內的小鵬匯天、沃飛長空，它們卻是發展與Lilium截然相反，既有巨額融資，也有技術突破、新品發布......這種明顯的割裂感，正讓低空經濟產業變得有趣起來。而無論未來怎樣，走向深淵的Lilium，都為整個低空經濟領域敲響了警鐘。

飛行汽車第一股的破產之路

Lilium成立于2015年，彼時低空經濟尚未爆發。憑借“新故事”、“新概念”，Lilium迅速得到了資本市場的關注，并順利獲得了歐洲知名投資機構Freigeist Capital的種子輪融資。僅隔一年后，又迅速完成了1070萬美元的A輪融資。兩次融資的資金支持，讓Lilium的技術取得了一定進展。2017年4月，Lilium宣布其飛行器原型Lilium Jet已完成首次測試飛行。

圖：Lilium Jet試飛

與此同時，低空經濟概念已經徹底爆發，各路資本瘋狂融入，而作為行業早期玩家、頭部玩家，Lilium自然獲得了更多的資金支持。同年9月，Lilium完成了9000萬美元的B輪融資，并且該輪融資是由騰訊領投。

值得一提的是，據不完全統計，騰訊至少參與了Lilium7輪融資，其中有至少3輪是由騰訊領投，合計投資高達約5.7億美元（約40億元）。有了錢，Lilium的產品也實現了“早產”。2019年Lilium宣布生產出世界上第一架全電動噴氣式五座飛機原型機，并完成首次試飛。就在同一年，Lilium又完成了超2.4億美元的融資，估值達到10億美元，躋身獨角獸行列。此后，Lilium的融資步伐并未停歇。2021年，Lilium通過“借殼”在納斯達克成功上市，估值33億美元（投資人累計提供14.5億美元），成為繼億航和Joby后第三家在美上市的電動航空企業，也成了美國華爾街分析師們口中的“飛行汽車一股”。

圖：Lilium上市

按理說，獲得這么多投資，應該把能夠載人的飛行汽車造出來了吧？但Lilium創始人Daniel如同賈躍亭附體，一直聲稱還有很多“難題”，需要更多的資金才能解決。于是在2022年、2023年，Lilium又先后獲得了1.19億美元、2.92億美元融資。

時間過了一年又一年，資金給了一波又一波。可Daniel依舊聲稱只要再獲得一些資金支持，便能在2024年下半年，實現首次載人飛行這一宏偉目標。然而，資本的耐心總是有限的，已經沒有機構再相信Daniel Wiegand畫下的大餅了。今年，Lilium籌集一筆德國復興信貸銀行約1億歐元貸款，因德國聯邦政府拒絕為其提供擔保而宣告失敗。隨后Lilium表示子公司將根據德國法律申請破產。子公司計劃申請破產很可能會導致Lilium最終從納斯達克全球精選市場退市，或被停牌。目前，Lilium股價已跌至0.052美元/股，市值僅為3289.73萬美元。從整個發展歷程來看，Lilium的倒下并不令人惋惜。超百億的資金支持下，從19年原型機試飛，到24年都還不能載人飛行，這已經很能說明問題了。

低空經濟融資“冰火兩重天”所謂低空經濟，是指在1000米以下的低空空域內，圍繞各類有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動及相關服務與技術所形成的經濟體系。它包括無人機、直升機、eVTOL（飛行汽車）、熱氣球等各種航空器及其在物流、農業、環保、城市建設、影視制作、應急救援等領域的廣泛應用。一場航拍婚禮、無人機送外賣、幾臺無人機開展低空農林植保作業，這些都是低空經濟的具體體現。誠然，低空經濟目前沒有統一的定義，但毋庸置疑的是，低空經濟距離實現大規模商業化尚有很長的路要走，目前尚無國家達成此目標，整個行業正處于技術不斷革新與升級之中。

簡而言之，整個產業目前仍處于“燒錢”階段，而這對玩家們的融資能力也構成了極大的考驗。不過與Lilium的破產形成鮮明對比，低空經濟領域的其他企業卻呈現出不同的融資狀態，一些具有創新技術和商業模式的企業獲得了資本的持續青睞。以空中出租車公司Joby為例，與Lilium同樣呈現巨大虧損。其在2024年上半年運營虧損高達2.9億美元，凈虧損為2.18億美元，上年同期的凈虧損達4億美元。不過與Lilium相反的是，Joby抱上了足夠粗壯的“大腿”。就在不久前，豐田汽車和空中出租車公司Joby同時宣布，豐田將額外投資5億美元來支持Joby電動空中出租車的認證和商業生產，旨在實現兩家公司共同的空中交通愿景。

圖：豐田投資Joby

不止是Joby，美國的Archer同樣獲得了巨額資金，其中包括美國聯合航空公司簽訂的價值10億美元（約77億元）的200架eVTOL飛機訂單，并且可選擇再訂購100架。

看完國外，國內低空經濟領域也迎來了投資熱潮，越來越多其他賽道的領軍者加入。

比如今年6月份，吉利旗下子公司沃飛長空，宣布完成B輪數億元融資，策源資本領投，中科創星、華控資本等原股東繼續追投，創下了近兩年國內eVTOL行業單筆融資的最高紀錄。再比如8月份，電池巨頭寧德時代也選擇入局低空經濟，投資了峰飛航空數億美元，打算共同合作研發eVTOL航空電池。

圖：吉利沃飛長空首款飛行汽車AE200

據啟信寶數據顯示，近五年來全國低空經濟產業企業共獲得728次創投融資，公開融資金額的事件占比達到35.58%。

破產的破產，融資的融資。“冰火兩重天”的低空經濟正讓玩家們意識到，這似乎不僅僅是一個有錢就能玩的游戲。

有錢、有政策、有產業鏈，國內玩家持續加速Lilium子公司的破產，以及此前載人產品的持續“難產”，除了企業本身的問題，缺乏產業鏈、政策的支持，也是客觀因素。有觀點認為，Lilium的破產與其在產業鏈的投資儲備分不開，從2023年起，業內人士就逐漸意識到供應鏈的重要性，只有供應鏈上下游協同發展，才能推動整機發展，但海外市場在這方面有著明顯的不足。此外在10月24日的發布聲明中，Lilium表示之所以有如今的局面，最大的原因在于“政府沒有大力支持”。

不同于Lilium所面臨的情況，隨著國內對低空空域的政策環境逐步松動，加上產業鏈的逐步完善，國內玩家們顯然得到了更大的發展空間。在eVTOL細分賽道，以小鵬汽車的生態企業的小鵬匯天來說，近年來取得了顯著進展。就在近日，小鵬匯天宣布自主研發的“陸地航母”飛行體首次實現載人試飛。另一個相關消息是，小鵬匯天飛行汽車智造基地，也正式在廣州開發區、黃埔區破土動工，據悉這將是全球首個利用現代化流水線，進行大規模量產的飛行汽車工廠。

小鵬匯天飛行汽車智造基地動工 來源：廣州創新

在資本持續發力、玩家相互競爭的同時，國內不少地方政府也紛紛給予巨大的支持。

截至目前，安徽、廣州、武漢、北京等多個省市已發起設立低空經濟產業基金，基金規模從10億元至200億元不等，其中，貴陽、武漢和蘇州三地更是以基金集群的形式設立低空經濟產業基金。以廣州為例，據統計目前開發區、黃埔區已集聚50多家低空經濟領域企業，涵蓋產業鏈上中下游，包括研發設計與原材料、零部件制造和集成、應用與服務等環節，年產值/營收規模約130億元。此外，廣州還率先出臺“低空10條”產業支持政策、發布低空經濟應用場景典型案例和應用場景清單。融資、產業鏈、政策支持，不管從哪方面來看，國內低空產業都具備較大優勢，但這并不意味著，國內玩家們就能輕松應對接下來的挑戰。

無論國內外，就目前的整體發展情況而言，低空經濟玩家依舊還有很長的路要走。首要的一點是低空經濟的監管政策尚未完全明確，企業在市場拓展和商業化運營方面存在一定的不確定性。同時，主控芯片、精密元器件、飛行控制、智能避障、故障診斷等關鍵核心零部件、技術的巨大突破，難度之大堪比“登天”。總而言之，對于國內外低空經濟玩家們而言，都應該吸取Lilium破產的經驗教訓，更加注重技術創新與商業化落地的結合。畢竟長路漫漫，急不得......

       原文標題 : 騰訊投資40億！飛行汽車第一股Lilium要破產了