本文來源：智車科技

4月10日，上海市浦東新區人民法院受理縱目科技（上海）股份有限公司的破產審查申請，標志著這家曾估值90億元、以自動泊車技術聞名的自動駕駛獨角獸正式進入司法重整程序。作為國內ADAS領域最早實現量產的本土Tier 1供應商，縱目科技迎來了令人唏噓的結局。

縱目科技2013年以環視ADAS系統和低速L4泊車技術切入市場，憑借早期量產能力迅速崛起，客戶覆蓋長安、吉利、賽力斯等車企，2022年營收一度達4.2億元，泊車市場占有率升至5.6%。然而，光鮮的表象下是觸目驚心的財務失衡。

據財報顯示，2021年至2023年，縱目科技的總營收分別為2.25億元、4.69億元和4.98億元，研發開支分別為2.72億元、3.35億元和3.69億元，同期的凈虧損分別為4.34億元、5.88億元和5.64億元。經調整凈虧損分別為3.82億元、4.77億元和5.16億元。縱目科技現金流連續三年為負，毛利率常年低于15%，且研發投入占比超50%，其核心業務長期陷入“高投入、低毛利”循環。

縱目科技過度依賴車企訂單的脆弱性在主機廠自研潮中徹底暴露。公司前五大客戶貢獻了93%的收入，過度依賴車企訂單的商業模式在行業下行期成為致命弱點，長安汽車轉向自研后，縱目失去核心訂單，華為接管問界泊車方案更令其市場份額遭腰斬。

戰略失誤與技術掉隊加速了縱目科技的潰敗。當行業轉向務實的L2+/L3級輔助駕駛時，縱目仍執著于長周期L4級項目，錯失高速NOA市場窗口期。2024年成立子公司“蠶叢機器人”，押注L4級充電機器人“閃電寶”。然而，FlashBot推出后市場反響平平，缺乏實際買方和應用場景，短期內根本無法直接兌現利潤。內部員工評價此舉為“畫餅充饑”，雙線作戰進一步抽空現金流，泊車技術迭代停滯。

更致命的是，其技術溢價空間被智駕平權戰略擠壓，縱目科技的技術溢價空間被徹底擠壓。

2月8日一紙“封樓通知”徹底終結了這場資本幻夢。

2月27日，深陷停擺危機的縱目科技創始人兼CEO唐銳在接受《中國企業家》等媒體專訪時回應“跑路失聯”等傳聞，稱其春節前離境并非失聯，而是“為尋求海外融資及新業務機會”，并強調每天仍與股東、應急小組及政府部門保持高頻溝通以解決財務危機。

IPO三連敗，續命落空

資本邏輯的崩塌成為壓垮駱駝的最后一根稻草。縱目科技曾試圖沖刺IPO通過證券市場“融資”續命，但在奔赴資本市場的征途中，縱目科技多次無功而返。

2017年，縱目科技首次在新三板市場掛牌，但僅數月后便宣布摘牌。此次嘗試未帶來實質性資金支持，反而暴露了公司早期財務與治理問題。

2022年11月，縱目科技轉戰科創板，計劃通過資本市場緩解資金壓力。但次年9月撤回IPO申請。原因包括持續虧損、技術競爭力不足及車企自研潮的沖擊。

2024年3月，縱目科技向港股遞交了IPO申請，最終卻未能通過審核。此時公司已深陷欠薪、高管離職及業務萎縮的泥潭，市場信心徹底崩塌。

融資方面，2021年6月，縱目科技官宣完成累計金額1.9億美元D輪融資。D1輪由日本電裝領投，重慶兩江新區股權投資基金、湖州環太湖集團及晶凱資本跟投。D2輪由同創偉業、高遠資本和朗泰資本領投，D3輪由小米長江產業基金領投，復星（重慶）私募股權投資基金、上海科創投集團、興業銀行等跟投，老股東君聯資本、高通創投和晶凱資本持續跟投。

2022年3月，縱目科技宣布完成超過10億元的E輪融資，由東陽冠定領投，遠海基金、臨芯資本、佐譽資本、復樸資本、青島元盈、泰有資本及老股東湖州環太湖集團和創徒投資跟投。

但是，縱目科技“重研發輕盈利”的模式在資本寒冬中難以為繼，2023年D+輪估值較峰值縮水40%，2024年港股IPO失敗后徹底失去融資能力。

縱目科技十年間完成10輪融資，累計吸金22.47億元，聯想、小米、君聯資本等頂級機構加持下估值一度突破90億元。

三重絞殺，淪為“中間層棄子”

小米通過旗下‌小米長江產業基金‌于2021年5月入股縱目科技，累計投資2.1億元，持股比例約4.73%，成為其重要戰略股東。

可以說，縱目科技與小米汽車的深度綁定，既是其高光時刻的見證，也成為崩塌的加速器。作為小米汽車核心生態鏈企業，縱目科技曾以Tier 1供應商身份深度參與小米SU7智駕系統開發，提供包括軟件算法、傳感器融合等核心技術支持‌。但是，小米SU7召回原因中的“軟件策略問題導致授時同步異常”可能與縱目科技存在直接聯系。

技術缺陷引發的產品危機暴露了縱目科技在研發能力、數據積累及商業模式上的多重短板，而小米作為戰略股東和核心客戶的選擇性撤退，則加速了這一結局。

縱目科技殘值能否通過破產重整變現尚未可知，但這場崩塌無疑為行業樹立了一面沉重的鏡子：在自動駕駛的馬拉松中，活下去的哲學遠比融資額的數字更有意義。

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       原文標題 : 知名自動駕駛公司縱目科技已申請破產