出品 | 子彈財經

作者 | 語叔

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

競爭激烈的出行服務市場內卷極其嚴重。但在其中，市場也迎來了一個不一樣的消息。

8月28日，7月10日成功在港股上市的如祺出行，發布了2024的中報。數據顯示，2024年上半年如祺出行收入實現10.37億元，同比增長13.6%，其中三大核心業務均錄得增長。而且，如祺出行半年報毛利率顯著提升，同比增長59.7%。

尤其是出行業務作為主營收入增長11.1%，是如祺出行實現持續發展的重要增長引擎。這在內卷嚴重的出行服務市場，非常引人注目。其實，投資者和觀察家都希望了解，如祺出行是怎么從內卷中破局而出的。

其實，分析如祺出行的中報數據能看出，這家出行服務平臺有著與其他平臺不一樣的策略，很可能就是這些策略，幫助這家平臺脫離了內卷的市場影響。

一方面，深耕大灣區，在真正力量能輻射的范圍內精耕細作，一直以來都是如祺出行的特色。而這個特色因為深耕和覆蓋，現在有了不一樣的表現。財報顯示，2019年成立至今，如祺出行作為出行服務賽道的后起之秀，已經成長為“大灣區”影響力數一數二的玩家。

另一方面，是科技的投入，尤其是以Robotaxi為核心的新技術體系建設，已經成為如祺出行的發展引擎。公開資料顯示，如祺出行致力于推動Robotaxi的商業化落地，于2022年4月推出了全球首個開放式Robotaxi運營科技平臺。同時，建立在實現Robotaxi技術基礎上，如祺出行上半年“技術服務”收入實現了同比增長達175.8%。

另外，依托Robotaxi的逐漸落地，在自動駕駛技術領域，如祺出行推出了以數據為核心，驅動自動駕駛閉環迭代的自動駕駛數據解決方案。

如果從這兩點看，超越內卷的戰略好像很普通，但其實就是這樣的普通選擇，因為很難堅持，被堅持下來了才有成功的可能。

根據如祺出行IPO招股說明書及半年度報告的數據，這家公司已實現了連續三年半的收入穩健增長。2021年至2023年，其總收入分別達到10.14億元、13.68億元和21.61億元，年復合增長率高達46%。而2024年上半年，公司總收入更是攀升至10.37億元，同比增長13.6%。

某種意義上，做好難且正確的事，其實就是在構建企業核心競爭力。而具備核心競爭力的企業，從內卷市場破局就是一個發展中的必然。

1、進窄門走遠路

著名管理領域媒體人劉潤曾闡述，致力于艱難而正確的事物，意味著要“選擇狹窄的入口，踏上遙遠的旅程”。

在余華所著《兄弟》一書的后記中，有這樣一段話：“寫作之奧妙在于，從狹小的起點出發，往往能描繪出遼闊的圖景；而從廣闊的起點出發，卻可能僅勾勒出狹窄的視野。”

因為許多事情在初始階段都顯得異常艱難，許多人一見便心生退意，選擇放棄，轉身離去。唯有那些堅持到底的人，才會發現道路逐漸變得寬廣。

這也是如祺出行一直堅持的發展初衷。

自2019年踏入這一競爭激烈的領域以來，如祺出行始終秉持著獨特的發展路徑。將戰略重心聚焦于大灣區深耕細作，尤其是精細化的車輛投放管理與運營效率的優化提升。

跟其他全國出行平臺完全不同，如祺出行從一開始就認定，大灣區是自己發展的基礎空間。與其用內卷的手段與其他友商在全國范圍內競爭，不如在大灣區想辦法把出行服務做深做透，形成自己的優勢。

這種深耕細作，帶來的影響是顯著的。

根據如祺出行半年報顯示，上半年平臺注冊乘客數至2024年6月末約為3380萬，較去年同期增長56.5%。包括網約車及Robotaxi等在內的公司主營業務“出行服務”收入為8.79億元、同比增長11.1%。

尤為值得一提的是，如祺出行在運營策略上，成功探索出一種既減少補貼支出，又能滿足司機需求的高效運營模式，從而進一步優化了運營效率并實現了收入的增長。

對于公司的發展策略，如祺出行CEO蔣華在媒體采訪中曾明確指出：“大型車企涉足出行領域的核心目的，在于深入洞察并把握市場對于未來汽車與出行方式的需求。在戰略規劃上，我們堅持認為精細化的市場深耕遠勝于盲目的規模擴張與速度競賽。”

而正是得益于這種精耕細作的策略布局，盡管上半年，多地出行服務市場遭遇了單車日均收入的下滑困境，但深耕大灣區的如祺出行卻呈現逆勢增長勢頭。半年報顯示，如祺出行的上半年訂單量共約4850萬單，同比增長12.3%。

此外，根據弗若斯特沙利文的權威報告顯示，截至2023年12月末，如祺出行在大灣區的用戶滲透率已超過45%，市場排名穩居第二；同時，按交易額計算，該公司在大灣區出行服務行業的市場份額也已達到5.6%，同樣位列第二。

2、找到寬門里的窄門

出行服務行業具有廣闊的市場前景，也正因此，越來越多的巨頭都把目光轉移了過來，這也讓行業的內卷極其嚴重。

在這個時候，想要破局脫離內卷，必須建立自己的發展優勢。

這就是所謂找到寬門里的窄門。即指企業需在廣闊的市場中尋覓一條看似更具挑戰性、較少競爭者涉足的道路。

而隨著這條道路逐漸變得狹窄且充滿挑戰，企業便能有效規避激烈的市場競爭。在其他競爭者紛紛涌入市場時，企業可以憑此構建自身的核心競爭力，精進特定技能，并打造堅實的防御體系。

如祺出行選擇的，是行業所有人都認為很難但發展前景良好的Robotaxi。

根據弗若斯特沙利文的權威預測，至2030年，Robotaxi的全球交易額預計將飆升至人民幣8,349億元之巨，同時在中國，智慧出行市場的滲透率也將達到可觀的31.8%，并有望進一步在2035年增長至69.3%。

鑒于自動駕駛技術的獨特優勢，作為自動駕駛技術的標志性應用場景，Robotaxi的蓬勃發展無疑將極大地推動自動駕駛技術的商業化進程，形成技術與市場的良性循環。

值得一提的是，中金公司的數據顯示，到2030年，Robotaxi的全球市場規模預計將超過2萬億美元，相對于當前僅為824.2億美元的出行服務市場而言，無疑是一個質的飛躍，也成為如祺出行真正找到破局的關鍵。

而通過在該領域的深入技術投資及一系列緊密相關的研發活動，如祺出行慢慢在這個領域積累了自己的競爭優勢。

招股書顯示，如祺出行于2022年4月隆重推出了全球首個開放式Robotaxi運營科技平臺，吸引了業界的廣泛矚目與高度評價。進入今年上半年，如祺出行Robotaxi商業化進程速度加快，于深圳等多地實現了Robotaxi的載人示范應用和路測，乃至部分區域已率先開啟收費服務。

上半年，為了推動這項技術的落地以及推動技術服務的發展，如祺出行注入了大規模研發資金，總額高達7352萬元，較去年同期顯著增長了27.5%。這半年科研投入，半年報披露主要聚焦于自動駕駛技術的深度研發、頂尖人才的引進以及Robotaxi業務的全面拓展。

再加上如祺出行通過與大型車企，及自動駕駛領域的領軍企業建立深度合作關系，構建了優勢互補的“金三角”生態體系，從而在Robotaxi賽道上占據了優勢。

截至2023年底，如祺出行的Robotaxi運力規模已突破281輛，穩居國內出行平臺之首。其Robotaxi服務更是累計運營超過20,080小時，覆蓋545個站點，并安全完成了450,699公里的試運營里程。

而根據如祺出行IPO招股書所展望的藍圖，預計將在2026年，實現Robotaxi單公里成本低于傳統有人駕駛出行服務的目標，標志著Robotaxi的普及化進程將全面加速。

3、如祺已見微光

尋找到寬門之中的窄門，洞察并把握同行所未能察覺、輕視或理解的機遇。即便市場紅利逐漸消逝，企業依然能夠穩健前行，邁向長遠的發展之路。

這本質上便是構建并鞏固核心競爭力之后，一家企業所展現出的堅實底氣。

依據各出行平臺公司所公布的招股書資料，我們觀察到，在2023年度，如祺出行、曹操出行與嘀嗒出行均實現了營收的顯著增長，分別達到了57.97%、39.8%及43.23%。

實際上，曹操出行專注于傳統網絡出行服務，嘀嗒出行專注于順風車業務，而如祺出行成立不久就率先布局Robotaxi并已開啟商業化運營，這種強烈帶有的科技屬性和多元化運營戰略，是如祺出行區別于其他出行平臺的顯著特點。

尤為值得注意的是，如祺出行在此期間的股價表現相對穩定，即便在科技股市場普遍承壓的背景下，其上市次日股價仍能一度上漲超過14%，市值更是突破了80億港元大關。

這一現象深刻反映了資本市場對于自動駕駛運營科技、Robotaxi領域的長期樂觀預期，及對如祺出行的價值認可。

實際上，依托于穩固的基本盤構建、持續的技術高強度投入以及背靠車企的強大支持，如祺出行在出行服務領域內，已然開辟出了自己長期穩定的發展空間。

尤其是如祺出行基于自身出行服務的優勢，憑借低成本、高質量、合規的數據源助力智能駕駛技術研發和迭代。2023年，如祺推出自動駕駛數據解決方案，包括一站式數據加工能力，助力產業鏈研發。該方案已服務多家自動駕駛技術企業及汽車制造商。

而這個技術方案的落地，成為如祺出行在網絡出行服務之外，第二條增長曲線。再加上如火如荼開展的Robotaxi技術測試和商業化準備，如祺出行成立剛五年，依托高新技術籌建的第三條增長曲線已經浮出水面。

這個事實夯實了這家企業科技公司的屬性。

根據最新的半年報數據顯示，截至2024年6月30日的六個月內，如祺出行的財務表現及財務狀況均呈現出持續改善的良好態勢。其總收入更是同比增長接近14%。

被譽為“日本經營之圣”的稻盛和夫曾表示，“那些沒人敢走的泥濘之路，行走雖然艱苦，卻通向難以想象的光明燦爛的未來。”有些事之所以被人們稱為“偉大”，恰恰是因為它足夠難，門檻足夠高，只有極少數的人能做到。

而做到的人或者企業，已經具備了長期成功的可能。如祺出行就是這樣。

接下來，就看時間給出的答案了。

       原文標題 : 三大業務收入全線增長，從首份財報看如祺出行的長期主義