低空經(jīng)濟(jì)，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，正逐步展現(xiàn)出其巨大的發(fā)展?jié)摿�和廣闊的市場(chǎng)前景。在頂層設(shè)計(jì)的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的布局與發(fā)展路徑日益清晰。2024年被視為低空經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃年，各項(xiàng)規(guī)劃工作緊鑼密鼓地推進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

而展望2025年，低空經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入加速落地階段，三大核心機(jī)制的形成將為產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展提供有力助力。

01. 低空經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景解析

在未來(lái)幾年，低空經(jīng)濟(jì)將以其獨(dú)特的魅力和無(wú)限的潛力，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新引擎。2025年至2027年，低空經(jīng)濟(jì)將在多個(gè)領(lǐng)域展現(xiàn)其廣泛應(yīng)用，其中，低空經(jīng)濟(jì)+文旅新消費(fèi)、低空經(jīng)濟(jì)+載人（客）運(yùn)輸、低空經(jīng)濟(jì)+專業(yè)用途（以消防救援為例）將成為三大重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景。

（一）低空經(jīng)濟(jì)+文旅新消費(fèi)

隨著2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，提振消費(fèi)、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求成為重中之重。低空經(jīng)濟(jì)與文旅市場(chǎng)的結(jié)合，正為創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)提供了新的契機(jī)。

國(guó)家層面出臺(tái)了一系列政策，鼓勵(lì)景區(qū)引進(jìn)低空飛行器設(shè)備，推動(dòng)旅游觀光設(shè)備升級(jí)。如《推動(dòng)文化和旅游領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》提出，到2027年，全國(guó)文化和旅游領(lǐng)域?qū)⒏�新一批高技術(shù)、高效率、高可靠性、低能耗的先進(jìn)設(shè)備，包括低空飛行器等。

地方政府也積極響應(yīng)，如安徽省提出了低空+文旅消費(fèi)的具體實(shí)施方案，發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，謀劃低空旅游項(xiàng)目，開通旅游航線，形成低空旅游網(wǎng)絡(luò)體系。

目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)推出了部分直升機(jī)旅游消費(fèi)產(chǎn)品，如中信海直的“空中游覽”、“城際航線”、“私人訂制”等三大產(chǎn)品，其中“深圳灣之行”項(xiàng)目深受游客喜愛。

（二）低空經(jīng)濟(jì)+載人（客）運(yùn)輸

根據(jù)我國(guó)《民航十四五規(guī)劃》，要構(gòu)建運(yùn)輸航空和通用航空一體兩翼、覆蓋廣泛、多元高效的航空服務(wù)體系。通用航空將發(fā)展短途運(yùn)輸，打通航空運(yùn)輸微循環(huán)，形成以支線機(jī)場(chǎng)為支撐、以通用機(jī)場(chǎng)為節(jié)點(diǎn)的區(qū)域短途運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

相較于美國(guó)，我國(guó)通用航空在飛機(jī)保有量、機(jī)場(chǎng)數(shù)量、飛行員數(shù)量、飛行小時(shí)數(shù)等方面仍處于相對(duì)較低水平，但這也意味著未來(lái)具備較大的發(fā)展空間。

城市擁堵、高峰時(shí)段地面繁忙會(huì)造成經(jīng)濟(jì)損失和安全隱患，城市空中交通是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。eVTOL作為新型低空飛行器，在城市空中交通中具有巨大潛力。

根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，基于基礎(chǔ)設(shè)施與配套保障的完善程度、低空飛行器在續(xù)航等方面的持續(xù)迭代以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，eVTOL在城市空中交通的應(yīng)用將在未來(lái)幾年逐步商業(yè)化。

產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)正在加速，更多的商業(yè)化低空航線在獲批。中信海直等上市公司已經(jīng)推出了低空短途運(yùn)輸常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，為城市空中交通的發(fā)展提供了有力支撐。

（三）低空經(jīng)濟(jì)+專業(yè)用途

我國(guó)《“十四五”國(guó)家應(yīng)急體系規(guī)劃》和《“十四五”國(guó)家消防工作規(guī)劃》均提出要加強(qiáng)航空應(yīng)急救援力量建設(shè)。依托國(guó)家綜合性消防救援隊(duì)伍，建設(shè)航空救援專業(yè)力量體系。

政策鼓勵(lì)社會(huì)力量研發(fā)、購(gòu)置航空器參與消防救援航空力量建設(shè)，加強(qiáng)航空突擊力量和高原航空救援能力建設(shè)。

2024年，低空經(jīng)濟(jì)在消防救援領(lǐng)域取得了新進(jìn)展。國(guó)家消防救援局新聞發(fā)布會(huì)介紹了低空經(jīng)濟(jì)對(duì)航空應(yīng)急救援的四個(gè)促進(jìn)作用：基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新、體系完善和隊(duì)伍壯大。

深圳龍崗區(qū)開展了“低空+高層建筑消防”試點(diǎn)工作，利用無(wú)人機(jī)飛行平臺(tái)與地面測(cè)控裝備，有效解決了高層建筑火災(zāi)防控問題。這一實(shí)踐探索為低空經(jīng)濟(jì)在消防救援領(lǐng)域的應(yīng)用提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

02. 產(chǎn)業(yè)鏈公司名單解析

華創(chuàng)證券認(rèn)為低空經(jīng)濟(jì)具備可持續(xù)發(fā)展的重要元素，并提出了低空經(jīng)濟(jì)行情的“四段論”：邏輯、產(chǎn)品、訂單放量、并購(gòu)重組。預(yù)計(jì)2025年將開啟第三階段行情，核心驅(qū)動(dòng)力為訂單放量。以下是各環(huán)節(jié)的詳細(xì)分析：

1.eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）：

我國(guó)企業(yè)在eVTOL領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。億航智能的EH216-S是全球唯一獲得三證（型號(hào)合格證TC、生產(chǎn)許可證AC、單機(jī)適航證PC）的eVTOL航空器，且億航在2024年第三季度實(shí)現(xiàn)了單季度收入歷史新高，連續(xù)盈利。

除億航外，沃飛長(zhǎng)空、沃蘭特等多家國(guó)內(nèi)企業(yè)也已提交TC申請(qǐng)并獲受理，并持有意向訂單。峰飛航空則實(shí)現(xiàn)了噸級(jí)eVTOL的海外成功飛行。

標(biāo)的公司：萬(wàn)豐奧威

在低空經(jīng)濟(jì)浪潮下，其持有的鉆石飛機(jī)品牌將核心受益。鉆石飛機(jī)是通用飛機(jī)制造前三強(qiáng)，2023年交付了273架飛機(jī)。

驅(qū)動(dòng)因素包括傳統(tǒng)飛行培訓(xùn)需求的廣闊空間以及國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)的鉆石品牌飛機(jī)商業(yè)落地新機(jī)遇。

萬(wàn)豐奧威還與大眾（德國(guó)）在eVTOL領(lǐng)域簽署了技術(shù)合作諒解備忘錄，該機(jī)型已亮相珠海航展，值得關(guān)注其如何打造成公司全新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

載物領(lǐng)域標(biāo)的：綠能慧充

其57%控股的子公司中創(chuàng)航空具備產(chǎn)業(yè)拓展優(yōu)勢(shì)，主要產(chǎn)品為工業(yè)級(jí)無(wú)人直升機(jī)，應(yīng)用于應(yīng)急救援、城市消防等多個(gè)領(lǐng)域。公司已在消防、應(yīng)急救援領(lǐng)域建立合作客戶基礎(chǔ)。

2.雷達(dá)——低空新基建的安全保障

行業(yè)主要公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較：

2024年前三季度收入：國(guó)睿科技 > 四創(chuàng)電子 > 納睿雷達(dá) > 航天南湖。

歸母凈利潤(rùn)：國(guó)睿科技 > 納睿雷達(dá) > 四創(chuàng)電子（虧損） > 航天南湖（虧損）。

軍貿(mào)東風(fēng)起，低空市場(chǎng)迎來(lái)新機(jī)遇。公司主要雷達(dá)產(chǎn)品未來(lái)均面臨向上發(fā)展的機(jī)遇，包括防務(wù)雷達(dá)、氣象雷達(dá)和空管雷達(dá)等。

低空新基建中，雷達(dá)是具備放量潛力的環(huán)節(jié)，公司低空產(chǎn)品體系初步成型，有望享受市場(chǎng)紅利。

雷達(dá)標(biāo)的：

新勁剛：軍技民用，拓展低空市場(chǎng)。

納睿雷達(dá)：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的有源相控陣?yán)走_(dá)企業(yè)，立足珠三角，開拓新市場(chǎng)。

四創(chuàng)電子：產(chǎn)品契合低空市場(chǎng)需求，立足安徽，拓展低空業(yè)務(wù)。

3.航發(fā)市場(chǎng)——為低空經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能

標(biāo)的公司：宗申動(dòng)力

宗申動(dòng)力在航發(fā)、摩發(fā)、通機(jī)領(lǐng)域全面發(fā)展。子公司宗申航發(fā)作為國(guó)內(nèi)中小型航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)的主要制造商，涵蓋無(wú)人機(jī)及輕型通航飛機(jī)市場(chǎng)，有望受益于低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的整機(jī)放量機(jī)遇。正在加緊研發(fā)的混合動(dòng)力航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品有望解決eVTOL續(xù)航、載荷等問題。

4.供應(yīng)鏈——共建繁榮體系

預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)將開始關(guān)注飛行器的泛供應(yīng)鏈領(lǐng)域，包括制造與服務(wù)。

標(biāo)的公司英搏爾：與億航智能戰(zhàn)略合作，進(jìn)軍eVTOL動(dòng)力系統(tǒng)/生產(chǎn)領(lǐng)域。受益邏輯包括伴隨客戶放量而放量，以及產(chǎn)品獲得市場(chǎng)認(rèn)可后與其他主機(jī)廠合作的機(jī)會(huì)。

運(yùn)營(yíng)端標(biāo)的企業(yè)：中信海直

中信海直具備三重受益邏輯：推出低空短途運(yùn)輸常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，C端市場(chǎng)開拓邁出堅(jiān)實(shí)第一步；積極參與新型低空運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；作為大國(guó)央企，在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中具備產(chǎn)業(yè)鏈延伸的潛在機(jī)遇。

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       原文標(biāo)題 : 低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈解析（附概念股）