文|魏啟揚

來源|智能相對論

李想曾公開表示,“我已操盤過百億美元級公司,我希望再操盤一家千億美元級公司。”

7月30日晚上9時30分,理想汽車正式登陸美股。

理想汽車股價從15．5美元的開盤價,盤中最高漲幅超過50%至17．5美元,市值一度超過蔚來汽車,截至收盤,最終報收16．46美元,漲幅為43．13%,市值逼近140億美元。

至此,李想的千億市值夢想邁出了從0到1的第一步。

上市當(dāng)晚11時,王興再次為理想汽車站臺,他在飯否上寫道:“那些認(rèn)為李想的理想是操盤一個千億美元的理想汽車的朋友們,你們還是低估了一個數(shù)量級。”

難免會有些好奇,資本為何如此看好理想汽車,李想和王興的市值夢想又從何而來?

一、汽車行業(yè)變局前夜,軟件能力站上智能汽車C位

平心而論,理想汽車目前在售車輛只有一輛,所采用的增程式混動技術(shù)也不是行業(yè)主流方向,但資本仍然看好,唯一能夠解釋的原因是由自動駕駛所帶來的信心。

李想曾在一次采訪中表示,“造車、拼命地賣車,就是希望在2025年時,能夠獲得一張自動駕駛賽道的入場券;到2035年的時候,讓理想汽車成為全球最大的自動駕駛運營商。”

另外一個維度,作為投資人身份的王興,之所以重注理想汽車,亦是看中了自動駕駛的未來,同時結(jié)合美團(tuán)在團(tuán)購、外賣、出行等領(lǐng)域的業(yè)務(wù),顯然能說出一個更大更有想象空間的故事。

根據(jù)理想汽車IPO文件表示,此次募資的40%用于新品研發(fā),理想汽車將在2022年推出第二款車。

事實上,今年4月理想汽車發(fā)布會上,李想曾宣布,未來三年暫時沒有車型更新計劃,目前要做好的就是車內(nèi)軟件。

由此可以看出,在“新四化”的行業(yè)語境下,軟件能力已經(jīng)站上了智能汽車的C位,借著上市的東風(fēng),理想汽車的新車目標(biāo)也提前了。

如果說理想汽車一個公司還不具備普遍的代表性,那么我們再來看看軟件能力在目前汽車行業(yè)市值最高的特斯拉(截至7月30日收盤,市值2772億美元)究竟有著怎樣的意義。

美國時間7月22日,特斯拉發(fā)布Q2財報顯示,當(dāng)季整體營收為60．4億美元,共產(chǎn)生了4．18億美元的自由現(xiàn)金流,這也是特斯拉連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利。

對此,特斯拉方面表示,這些利潤主要來自減少員工薪酬支出、政府激勵,以及完全自動駕駛功能發(fā)布相關(guān)的遞延收入4800萬美元(超3億人民幣),并且隨著時間的流逝將從軟件中獲得更多收益。

很明顯,軟件已經(jīng)成為特斯拉的主要利潤來源,甚至有分析認(rèn)為,如果將軟件銷售剔除,特斯拉在過去幾個季度不可能實現(xiàn)盈利。

有數(shù)據(jù)顯示,2019年特斯拉一共交付了約36．8萬輛汽車,約有57%的客戶選擇了自動駕駛軟件包,假設(shè)軟件升級的平均售價為6500美元,那么2019年特斯拉的軟件業(yè)務(wù)收入達(dá)到約14億美元。

假設(shè)軟件業(yè)務(wù)的毛利率約為80%,那么到2019年特斯拉軟件業(yè)務(wù)的毛利率將達(dá)到11億美元。軟件公司的毛利率通常為70%左右,但分析師認(rèn)為特斯拉的毛利率要高一些。

接下來,隨著特斯拉交付量的持續(xù)上升,Model Y等新車的量產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,軟件銷售也將增長。

另外一個方面,特斯拉還在穩(wěn)步提高軟件的價格,自7月1日起,FSD價格從7000美元升至8000美元,在此之前的1年時間內(nèi),FSD的價格已經(jīng)經(jīng)歷了3次提價。

再加上特斯拉宣布將全自動駕駛軟件作為月度訂閱服務(wù)提供、未來對Autopilot進(jìn)行有限度對外授權(quán)……上述動作無論最終能否落地,軟件對于營收和產(chǎn)品競爭力的價值已經(jīng)充分體現(xiàn)出來了。

也正是因為如此,傳統(tǒng)車企和Tire1們也開始努力補齊短板。

7月28日,豐田汽車宣布成立軟件公司W(wǎng)oven Planet Holdings(編織星球控股),計劃在自動駕駛、車載軟件、高清地圖等領(lǐng)域開創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

大眾集團(tuán)在內(nèi)部實施“特斯拉追趕計劃”,以縮小與特斯拉在軟件方面的差距。去年大眾將分散的信息技術(shù)部門整合成80億美元的子公司Car．Software,負(fù)責(zé)開發(fā)內(nèi)部軟件系統(tǒng),并且表示,到2025年所有新車都會配備大眾vw．os操作系統(tǒng)。

與此同時,德國零部件巨頭博世本月官宣,將把全球汽車軟件和電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)合并為一個新的部門,名為跨域計算解決方案Cross-Domain Computing Solutions,專注于汽車軟件,將在明年初推出,有1．7萬名員工。