大眾有沒有可能縮小與蘋果、亞馬遜、谷歌甚至特斯拉之間的巨大市值鴻溝？

2020年，豐田汽車集團時隔5年再次獲得全球銷量桂冠，而老對手大眾汽車集團上一次走下王座還是因為柴油門丑聞而受挫。

根據官方公布的數據，2020年大眾汽車集團在全球銷售新車920萬輛，同比下降16．4％，是十年來最差的表現，低于豐田近32萬輛。這一定程度上因為歐洲車市去年的跌幅前所未有，而大眾在該市場具有極高的市場份額。

另外，最大單一市場中國的整體表現成為決定其全球排名的關鍵。早在2016年，正是憑借中國市場的強勢表現，大眾以1031．24萬輛的成績終結了豐田此前的“四連冠”殊榮，并連續穩坐冠軍寶座長達4年。

數據顯示，2020年大眾汽車集團（中國）與其合資企業在中國大陸及香港市場共交付汽車385萬輛，與2019年同期相比下滑9．1％，降幅高于中國乘用車市場整體降幅。但從市場份額來看，該企業在華實現19．3％的市場份額，繼續保持領先。

中國市場的下滑也進一步導致了大眾汽車集團全球銷量下滑，此后的連鎖反應則為大眾汽車集團去年的營收利潤出現了大幅“腰斬”。

當地時間2月26日，大眾汽車集團發布了2020年度財報，財報顯示，該年度大眾汽車集團稅后利潤為88．2億歐元，較2019年下滑37％。2020年大眾汽車集團營業收入為2229億歐元，同比下降11．8％。

據大眾汽車集團此前的預測，公司在2020年減去與柴油相關的特殊項目支出以外，營業利潤將達到100億歐元（約合788．22億元人民幣），其中汽車業務的現金流約為60億歐元，相比如今的88．2億歐元（約689．33億元人民幣）有所縮小。

不過盡管大眾汽車集團2020年營業利潤與去年相差近一半，但仍然高于之前分析師預計大眾運營利潤的48億歐元。

另外，在為股東派息方面，仍將保持2020年和2019年的標準，當時大眾汽車集團支付的每股優先股股息為4．86歐元，每股普通股股息為4．80歐元。有分析認為，這或許是大眾汽車集團在向資本市場表示信心，畢竟集團CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）不止一次公開表示資本市場對大眾汽車集團的估值過低。

大眾汽車集團表示，2020年大眾汽車集團業績下滑主要是由于疫情以及因缺少芯片導致的部分停產沖擊造成，讓集團在第二季度的銷量出現明顯下降，但在第四季度公司實現強勁回升，甚至超過了第三季度交付量，幫助集團全年營業額實現穩定，并為轉型升級奠定了戰略基礎。

可以看出，即便遭遇2020年相對惡劣的市場，大眾汽車集團的表現仍好于市場預期。

另外，雖然面臨著疫情和車市下行的壓力，但這并沒有減緩傳統車企對于電氣化布局的速度，去年以來，大眾以及寶馬、奔馳等傳統車企均在對這一領域不斷加碼。

2020年，大眾汽車集團是除特斯拉以外全球電動車銷量最高的車企，其中該集團純電動車銷量達23．16萬輛，是2019年交付量的3倍多；插電式混合動力車的需求也很強勁，共售出19．05萬輛，同比大漲175％。在電動化推進速度最快的西歐，大眾電動車交付量占其總體銷量的份額從2019年的1．9％躍升至10．5％。

目前大眾汽車集團在電氣化領域的銷量占比仍然較小，但已經奠定了大眾轉型的戰略基礎。不過，2021年對于大眾汽車集團來說依然充滿著挑戰。

即便積極推動電動化轉型道路，但大眾仍不能達到歐盟制定的乘用車二氧化碳排放目標，將面臨超過1億歐元的罰款。與此同時，大眾將不遺余力地追趕特斯拉。未來五年，大眾的預算為1500億歐元，其將拿出大部分投資電動汽車和軟件領域。所以面對需要大量資金成本投入的戰略轉型，也有消息稱大眾汽車集團面對更多資金的壓力。

路透社報道，大眾集團正考慮將旗下保時捷品牌拆分獨立上市，不過這仍是一個未知數。大眾汽車在五年前開始進行資產評估，目標是實現更加分散和靈活的報告體系，并簡化其龐大的企業集團結構。

到目前為止，改革的效果并不明顯，拆分杜卡迪、布加迪和蘭博基尼等小眾品牌的計劃遇阻，卡車公司Traton在2019年IPO的規模也被砍，根本原因幾乎都是內部意見不統一。另外，保時捷若單獨上市，導致的結果就將是德國最有權勢的兩個家族分裂。

但對于今年的表現，大眾汽車集團在監事會會議結束后發表聲明稱，雖然諸多影響仍在，預計2021年集團收入和銷量仍將實現強勁反彈，全年利潤率將達5％－6．5％。

而關于全球第一大汽車制造商的寶座，IHS Markit認為，憑借在電動車方面的領先優勢，大眾預計將在2021年重新奪回銷冠寶座，但此后的2022至2025年，預計豐田將再次領先大眾。

分析師Yoshiaki Kawano表示，“因為大眾大力生產電動汽車，所以今年的銷量會飆升，但其本土市場的長期封鎖和經銷廳關閉將繼續帶來負面影響。相比之下，豐田將繼續在其核心市場日本和美國保持強勁的銷售勢頭。在中國這個全球最大的汽車市場，豐田應該通過推出更多符合當地需求的電動汽車和SUV從而展開有力的競爭。”

不過就算外界仍將大眾與豐田放在一起比較，但在迪斯看來，大眾汽車集團首先要考慮的是如何縮小與特斯拉的差距。畢竟在迪斯的眼里大眾的對手只有特斯拉，他在最近一次回復網友的評論中寫到：除了特斯拉，大眾汽車比任何汽車制造商都好。另外，大眾汽車集團在2020年的全球銷量是特斯拉的18．6倍，但是后者的市值卻是前者的6倍多。

所以迪斯在今年1月接受外媒采訪時就表示，大眾汽車集團需要將資本估值定在與蘋果、亞馬遜和谷歌相同的水平，以便在接下來的20年里繼續生存。那么，大眾有沒有可能縮小與蘋果、亞馬遜、谷歌甚至特斯拉之間的巨大市值鴻溝？

當然有可能，并且大眾正在為此努力。